導語：醫(yī)藥項目投資決策論文一文來源于網(wǎng)友上傳，不代表本站觀點，若需要原創(chuàng)文章可咨詢客服老師，歡迎參考。

一、現(xiàn)實中決策指標選擇的調查

調查現(xiàn)實中10個醫(yī)藥項目投資決策指標選擇的情況，如表1。根據(jù)調查結果進行匯總后得出：現(xiàn)實中采用凈現(xiàn)值作為決策指標的比例為60%，采用內部報酬率作為決策指標的比例為60%，采用靜態(tài)回收期作為決策指標的比例為60%，采用動態(tài)回收期作為決策指標的比例為60%，采用技術優(yōu)勢作為決策指標的比例為40%，采用內部附帶效應作為決策指標的比例為30%，采用凈利潤作為決策指標的比例為10%。如圖1所示。

二、決策指標的對比分析與選擇

在項目投資決策過程中，全面地考察投資項目與資本投資目標實現(xiàn)之間的相關性是一個極為緊要的環(huán)節(jié)。錯誤的投資決策往往就是忽略了投資項目對企業(yè)價值的影響，而斤斤計較于項目本身的有關特征因素，比如單純技術方面的高水平等?，F(xiàn)實中，有些投資決策往往是基于所謂的技術層面的考慮做出的。因此，要利用科學的決策指標，根據(jù)相應的決策準則選擇項目，這是實施決策項目過程中一個關鍵性的步驟。①使用靜態(tài)回收期沒有考慮資金的時間價值，僅僅收回了初始投資額的本金，而沒有收回投資額的機會成本。②利潤指標沒有考慮資金的時間價值，不同會計政策下的利潤存在差異，沒有扣除權益資本的成本，所以利潤的增長未必意味著公司價值的增長。③將回收期這一指標作為主要的決策指標，容易造成管理人員的短視，不利公司戰(zhàn)略投資。在醫(yī)藥項目這類壽命期內現(xiàn)金流相對穩(wěn)定的投資項目，不宜將回收期作為主要的決策指標，可以作為輔助指標。

綜上所述，凈現(xiàn)值同時考慮了資金的時間價值和市場風險，可度量“公司價值”；而內部報酬率既考慮了資金的時間價值及投資方案在整個壽命期內的經(jīng)營情況，不依靠其他項目以外的任何信息和參數(shù)，不需要事先給出折現(xiàn)率即可直接求出，是一個相對值。根據(jù)調查如表1及圖1可知，目前凈現(xiàn)值和內部報酬率是醫(yī)藥項目投資決策中采用最為頻繁的決策指標，現(xiàn)實中絕大多數(shù)項目選擇凈現(xiàn)值和內部報酬率作為決策指標，還是比較科學的。

作者:鄭浩珊單位:廣州醫(yī)藥集團有限公司