導(dǎo)語：融資平臺(tái)信貸風(fēng)險(xiǎn)的管理透析一文來源于網(wǎng)友上傳，不代表本站觀點(diǎn)，若需要原創(chuàng)文章可咨詢客服老師，歡迎參考。

關(guān)鍵詞：地方融資；運(yùn)作模式；信貸風(fēng)險(xiǎn)

摘要：文章通過對政府融資平臺(tái)運(yùn)作模式的研究，分析了其存在的風(fēng)險(xiǎn)因素，進(jìn)而提出應(yīng)對風(fēng)險(xiǎn)的相關(guān)措施以及對信貸風(fēng)險(xiǎn)管理體系建設(shè)的建議。在積極的財(cái)政政策和適度寬松的貨幣政策引導(dǎo)下，信貸投放大幅增長，地方融資平臺(tái)已成為引人注目的融資主體，但融資平臺(tái)為地方經(jīng)濟(jì)發(fā)展作出貢獻(xiàn)的同時(shí)也暴露出了信貸風(fēng)險(xiǎn)方面的管理問題，引起了中央政府和社會(huì)各界的高度重視。

一、引言

自我國實(shí)施積極財(cái)政政策和適度寬松的貨幣政策應(yīng)對金融危機(jī)以來，中國金融機(jī)構(gòu)信貸投放的增長異常迅猛，在高速信貸投放的主體中，地方融資平臺(tái)是其中表現(xiàn)活躍、最值得關(guān)注的融資主體。

在全球金融危機(jī)的大背景下，地方融資平臺(tái)成為拉動(dòng)投資、拓展項(xiàng)目配套資金缺口的有效途徑，有力支持了各地建設(shè)和經(jīng)濟(jì)發(fā)展，尤其是為應(yīng)對國際金融危機(jī)、促進(jìn)經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)回升發(fā)揮了積極作用。但這種融資平臺(tái)的快速發(fā)展和融資模式的迅猛擴(kuò)張也引發(fā)了對地方政府信貸風(fēng)險(xiǎn)問題的擔(dān)憂和質(zhì)疑。具體問題表現(xiàn)在：部分投融資平臺(tái)過度負(fù)債，未來償債負(fù)擔(dān)明顯超過當(dāng)?shù)卣?cái)政承受能力，投向過于單一，對民間投資有擠出效應(yīng)等。

二、地方融資平臺(tái)的現(xiàn)狀——以四川省為例

（一）現(xiàn)有地方融資平臺(tái)的運(yùn)作模式

地方融資平臺(tái)，是指由地方政府及其部門和機(jī)構(gòu)等通過財(cái)政撥款或注入土地、股權(quán)等資產(chǎn)方式設(shè)立，承擔(dān)政府投資項(xiàng)目融資功能，并擁有獨(dú)立法人資格的經(jīng)濟(jì)實(shí)體。

地處中國西部的四川省，其地方融資平臺(tái)發(fā)展借鑒了國內(nèi)外成功和先進(jìn)的地方融資平臺(tái)運(yùn)作模式，進(jìn)行金融創(chuàng)新和融資改革，推動(dòng)了經(jīng)濟(jì)建設(shè)和基礎(chǔ)設(shè)施的發(fā)展。近年來，在四川的銀行機(jī)構(gòu)設(shè)置日益增多，逐步呈現(xiàn)多元化格局。在融資平臺(tái)的運(yùn)作方式上，四川省進(jìn)行了大量的探索實(shí)踐，主要表現(xiàn)在：加強(qiáng)銀政、銀企合作，擴(kuò)大信貸規(guī)模，優(yōu)化貸款結(jié)構(gòu)，改善銀行資產(chǎn)質(zhì)量；開展上市公司股改、清欠工作；開展產(chǎn)權(quán)交易，明晰企業(yè)產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)，優(yōu)化資源配置，調(diào)劑企業(yè)閑置資產(chǎn)，推動(dòng)國有大中型企業(yè)的改組、改制，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整；利用外資，實(shí)現(xiàn)企業(yè)資產(chǎn)重組，盤活國有資產(chǎn)，推動(dòng)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化升級(jí)；利用國債資金發(fā)展各項(xiàng)社會(huì)事業(yè)；促進(jìn)保險(xiǎn)業(yè)、期貨業(yè)的發(fā)展；在特色產(chǎn)業(yè)、基礎(chǔ)設(shè)施等項(xiàng)目建設(shè)中通過BOT等方式引入民間資金，發(fā)行企業(yè)債券等。

（二）各機(jī)構(gòu)在地方融資平臺(tái)中的作用以及其相互關(guān)系

四川省地方融資平臺(tái)運(yùn)作主要涉及四川省銀監(jiān)局、省中小企業(yè)局和各銀行金融機(jī)構(gòu)三個(gè)主體，其相互之間關(guān)系表現(xiàn)為，銀監(jiān)局對中小企業(yè)局和金融機(jī)構(gòu)的運(yùn)作進(jìn)行監(jiān)管，而各銀行金融機(jī)構(gòu)則對作為資金需求方的中小企業(yè)局提供資金。從四川省投融資公司在資本市場上的公開信息看，地方政府主導(dǎo)或者絕對控制融資平臺(tái)的決定因素和主要表現(xiàn)有：一是注冊資本金來源于當(dāng)?shù)卣l(fā)改委、財(cái)政局或者國資委。二是高管與當(dāng)?shù)卣兄芮械穆?lián)系。三是公司主要負(fù)責(zé)人由政府任命，公司對地方政府或國資委負(fù)責(zé)。四是當(dāng)?shù)卣疀Q定重大項(xiàng)目的融資決策和資金投向。

（三）地方融資平臺(tái)的潛在信貸風(fēng)險(xiǎn)分析

1、擔(dān)保方式風(fēng)險(xiǎn)。地方融資平臺(tái)貸款一般采用政府擔(dān)保和質(zhì)押為主，且融資平臺(tái)企業(yè)間互保情況普遍。這種約束機(jī)制松散的擔(dān)保方式容易帶來債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。由于地方政府為融資平臺(tái)直接注入國債資金和土地等作為資本金、為融資平臺(tái)的銀行貸款和信托貸款提供財(cái)政擔(dān)保、也為融資平臺(tái)的股權(quán)合作伙伴提供固定回報(bào)或溢價(jià)回購的承諾，但一旦融資平臺(tái)的項(xiàng)目投資收益不能覆蓋成本，這些隱性債務(wù)就必然顯性化，變?yōu)樨?cái)政負(fù)擔(dān)，最后由中央財(cái)政和商業(yè)銀行買單。

2、投資方向風(fēng)險(xiǎn)。地方融資平臺(tái)貸款主要投向了以公共基礎(chǔ)設(shè)施為主的固定資產(chǎn)投資。從四川省近年的投資方向來看，大量的信貸資金投向了第三產(chǎn)業(yè)的公共設(shè)施管理業(yè)和交通運(yùn)輸?shù)刃袠I(yè)的固定資產(chǎn)投資。而對于第二產(chǎn)業(yè)工業(yè)投資的占比過小，使得實(shí)體經(jīng)濟(jì)投資增長緩慢。雖然對第一產(chǎn)業(yè)農(nóng)業(yè)的投入同比增長較快，但投入絕對數(shù)卻不高。經(jīng)過調(diào)查研究，筆者認(rèn)為，更多的固定資產(chǎn)投資用于基本建設(shè)投資、更新住房改造、房地產(chǎn)開發(fā)投資，這明顯容易引起銀行信貸的不良率上升，加大銀行業(yè)信貸的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)。

3、信貸執(zhí)行利率均對銀行信貸產(chǎn)生潛在風(fēng)險(xiǎn)。地方融資平臺(tái)的財(cái)務(wù)不透明將導(dǎo)致風(fēng)險(xiǎn)的滋生，有的公司根本沒有財(cái)務(wù)報(bào)表，銀行很難判斷其真實(shí)的信用風(fēng)險(xiǎn)。即使提供了財(cái)務(wù)報(bào)表，由于非貨幣出資占據(jù)很大部分，政府靠注入多種資產(chǎn)來做大資產(chǎn)盤子，其真實(shí)資產(chǎn)評(píng)估較難。據(jù)對四川省的調(diào)查顯示，2010年以來的政府投融資平臺(tái)新增貸款超過80％執(zhí)行的是基準(zhǔn)或基準(zhǔn)以下利率，并且實(shí)施利率下浮的比例在增加，反映出貸款需求方具有很強(qiáng)的談判能力，銀行在該類貸款的發(fā)放中處于相對弱勢的地位。銀行這種不問項(xiàng)目質(zhì)量好壞、還款來源有無保證就競相壓價(jià)放貸的行為是不多見且不正常的，其聚集的風(fēng)險(xiǎn)也是不容忽視的。

三、對地方融資平臺(tái)信貸風(fēng)險(xiǎn)的控制與管理

（一）拓寬融資渠道，改變主要依賴銀行信貸的融資模式

進(jìn)一步拓寬地方政府融資渠道，通過發(fā)行市政債券的方式來規(guī)范融資額。當(dāng)前地方融資平臺(tái)過度依賴銀行信貸資金的做法，易給銀行業(yè)帶來潛在的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。因此，拓寬其融資渠道，對于降低銀行信貸風(fēng)險(xiǎn)尤為重要。

（二）各銀行建立對地方融資平臺(tái)信貸的實(shí)時(shí)管理機(jī)制

首先，銀行對地方融資平臺(tái)貸款要進(jìn)一步規(guī)范流程，明確貸款用途，禁止打捆貸款。同時(shí)，強(qiáng)化過程管理，對項(xiàng)目貸款采取封閉運(yùn)作、開立專戶等，并要改革貸款支付辦法，由實(shí)貸實(shí)存改為實(shí)貸實(shí)付，加強(qiáng)資金監(jiān)控，確保貸款不被挪用。其次，商業(yè)銀行應(yīng)根據(jù)地方政府的財(cái)政實(shí)力狀況實(shí)行名單式甄別，對融資平臺(tái)可比照集團(tuán)客戶進(jìn)行統(tǒng)一授信，先對各級(jí)政府財(cái)政部門的融資承債能力進(jìn)行合理評(píng)價(jià)。按年實(shí)行動(dòng)態(tài)管理，實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)和收益的匹配。

（三）實(shí)現(xiàn)融資平臺(tái)的財(cái)務(wù)信息公開

建立口徑一致的標(biāo)準(zhǔn)化的地方債務(wù)信息系統(tǒng)，實(shí)現(xiàn)融資平臺(tái)財(cái)務(wù)信息公開。為了加強(qiáng)政府債務(wù)的管理，亟須建立一個(gè)標(biāo)準(zhǔn)化的、口徑一致的地方債務(wù)信息系統(tǒng)，實(shí)現(xiàn)地方融資平臺(tái)的財(cái)務(wù)信息公開。

四、政府規(guī)避地方融資平臺(tái)信貸風(fēng)險(xiǎn)的措施

一是推動(dòng)融資平臺(tái)規(guī)范管理與運(yùn)作，嚴(yán)格控制平臺(tái)負(fù)債率。二是采取各種有效形式補(bǔ)充平臺(tái)資本金，優(yōu)化平臺(tái)信貸結(jié)構(gòu)。三是實(shí)行平臺(tái)融資準(zhǔn)入制，減少銀行間的惡性競爭，避免因融資平臺(tái)過度負(fù)債而放大地方政府財(cái)政風(fēng)險(xiǎn)。

而從規(guī)避其風(fēng)險(xiǎn)的具體措施角度來說，應(yīng)從宏觀和微觀兩個(gè)層面入手。宏觀層面，進(jìn)一步完善現(xiàn)有中央與地方的財(cái)稅體制，明確事權(quán)，匹配財(cái)權(quán)；同時(shí)，進(jìn)一步拓寬地方政府融資渠道，在強(qiáng)化預(yù)算和負(fù)債約束的情況下，建立市場化融資平臺(tái)，并積極引導(dǎo)社會(huì)資金參與地方建設(shè)。

五、各銀行金融機(jī)構(gòu)對其信貸風(fēng)險(xiǎn)管理體系的建設(shè)

建設(shè)和完善地方融資平臺(tái)，不僅需要加大政府監(jiān)管方面的力度，更應(yīng)重視如何通過完善現(xiàn)行銀行風(fēng)險(xiǎn)管理體系來維持地方融資平臺(tái)更好、更規(guī)范、更市場化、更透明化地為地方經(jīng)濟(jì)建設(shè)服務(wù)，實(shí)現(xiàn)自身的改革，將是急需重點(diǎn)解決的問題。

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