導語：如何才能寫好一篇醫(yī)療證券論文，這就需要搜集整理更多的資料和文獻，歡迎閱讀由公務員之家整理的十篇范文，供你借鑒。

篇1

辭舊迎新之際，絕大多數(shù)中國人都為去年祖國的繁榮昌盛而歡欣鼓舞。惟一有些愁容的可能就是股民了

2004年最后的一天，滬深兩市雙雙下挫，上證指數(shù)與深成指數(shù)分別報收于1266.50點和3067.57點。股價跌破面值的兩支“毛股”也在歲尾首度“亮相”：ST達曼跌停于0.91元，ST猴王跌停于0.97元

人們不明白：中國經(jīng)濟是世界經(jīng)濟的引擎，中國的證券業(yè)怎么就成了老牛破車？

勿需隱諱，2004年是我國金融，特別是證券市場積累多年的問題和風險全面釋放的一年。證券公司的危機，莊家時代的終結，以及上市公司違規(guī)違法現(xiàn)象都集中暴露出來。一次次金融風險的制造者引發(fā)的一次次危機，給中央添亂，讓百姓受損，不但國家一回回拿出巨資去“填窟窿”，而且?guī)砭植康纳鐣邮?/p>

一些專家、學者分析其原因時指出，我國金融證券市場違規(guī)違法成本過低，闖禍者眾，受誅者寡，制度的缺陷有時使膽大妄為者反而得到了實惠。嚴峻的現(xiàn)實告訴人們，這種局面不能再繼續(xù)下去了

含笑以赴去“觸雷”

國內(nèi)的上市公司和券商在惹禍，海外上市公司也屢有“麻煩”。創(chuàng)維數(shù)碼的董事長黃宏生等人涉嫌侵占公司資產(chǎn)被香港廉政公署拘捕，保釋后今年3月將開庭受審。在新加坡上市的中航油，炒石油期貨炒出了5.5億美元的巨額虧損，有“打工皇帝”之稱的陳久霖亦被新加坡當局扣留，要求協(xié)助調(diào)查。這些事件都為中國企業(yè)海外上市帶來負面影響。

“棉花棍子”無人懼

專家指出，市場經(jīng)濟的發(fā)展需要法制，自律維持公信的時代已不復存在，這已成為社會的共識。但在中國的金融證券業(yè)“公堂”上，獨獨缺少的就是具有震懾力的“殺威棒”！

來自上海證券交易所的消息表明，通常情況下，上交所對違規(guī)上市公司及其高管作出的嚴厲處分就是公開譴責，雖然近幾年來公開譴責了477人（次）之多，但這種道德層面的懲治卻根本震懾不了不法分子。作為最高監(jiān)管機構的中國證監(jiān)會，對上市公司及其管理層也鮮有有效的懲戒手段。今年下半年因“虛假陳述”和“虛增利潤”而分別受到處罰的ST啤酒花和原民族化工兩位董事長，不過是每人罰款30萬元，這對他們非法獲得的利益來說，不過是九牛一毛！更讓股民難以理解的是，像ST達曼這樣的公司，至今沒有公布2004年上半年及第三季度報告，在披露自查資產(chǎn)負債情況時竟強調(diào)“公司董事會、監(jiān)事會及經(jīng)營層不能保證財務情況的公允性”。記者真不明白，這樣一個公司為什么不讓它立即退市？假如一個出租車司機告訴警察：我不能保證駕駛證是不是真的，交通警還能讓他繼續(xù)開車嗎？

更要命的是，由于體制、機制及其他復雜原因，有時候舉起的“棍子”不知往哪個屁股上打。據(jù)央行調(diào)查，在國有商業(yè)銀行歷史性不良貸款中，由計劃和行政干預造成的占30%，政策上要求國有銀行支持國有企業(yè)，而國有企業(yè)違約的占30%，銀行自身管理問題占20%，國家安排的關停并轉(zhuǎn)等結構性調(diào)整占10%，地方干預，包括司法、執(zhí)法方面對債權人保護不力的占10%。打誰都屈得慌，最后只能不打了之。證券業(yè)人士水皮在媒體上披露，臭名昭著的億安科技操縱股價一案，證監(jiān)會雖然開出了8.98億元的罰單，但根本找不到執(zhí)法對象，當事人已逃之夭夭

下決心創(chuàng)建良性金融生態(tài)

與這些國家不同的是，為了化解金融風險，我國采取了財政“埋單”的方式。國家曾發(fā)行2700億元特種國債，補充國有銀行資本金的不足；國家成立資產(chǎn)管理公司，曾一次剝離國有銀行1.4萬億元不良資產(chǎn)；國家曾用現(xiàn)存資金進行不良資產(chǎn)的損失類核銷；國家曾動用450億美元外匯儲備注資建設銀行和中國銀行；對農(nóng)村信用社的改革也花費了國家一定的資源。為了彌補不法券商留下的“窟窿”，國家也是一次次當“冤大頭”。很多人質(zhì)疑：用守法公民納稅的“銀子”替不法券商送葬，合適嗎？反過來，小股民炒股賠得“跳了樓”，又有誰來為他們“買棺材”？況且，這些不法券商都有白骨精的本事，會不會真的壽終正寢，會不會借尸還魂，誰也說不準

總之，體制不完善、機制不創(chuàng)新、法制不保障，政府的好心未必有好報，弄不好會造成“漠視風險——國家埋單——再生風險”的惡性循環(huán)。而且這種政府為不法券商“埋單”的做法也頗遭詬病。一位著名經(jīng)濟學家就警告說，為了建立農(nóng)村新型合作醫(yī)療制度，國家對每位農(nóng)民每年補助10元錢，8億農(nóng)民也就是80億元的實惠。而為了一個券商，動不動就拿出中央基礎貨幣幾十億上百億，這是無法向人民群眾交待的事！

篇2

我們在撰寫論文的過程當中，總是要閱讀別人的學術資料，不然我們哪里來的想法和知識論點，我們查閱的資料就是我們寫作論文的參考文獻。下面是學術參考網(wǎng)的小編整理的關于健康保險論文參考文獻，給大家在寫作當中做個指導。

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篇3

[關鍵詞]土地產(chǎn)權；流轉(zhuǎn)制度；證券化

一、農(nóng)村土地產(chǎn)權流轉(zhuǎn)制度的缺陷

(一)農(nóng)村土地產(chǎn)權制度存在入市的缺陷

農(nóng)村土地產(chǎn)權制度的最大缺陷在于產(chǎn)權界定不清晰，土地產(chǎn)權關系模糊。農(nóng)村土地產(chǎn)權入市的首要條件是產(chǎn)權清晰。產(chǎn)權清晰包含兩層含義：一是財產(chǎn)的歸屬關系是清楚的，即財產(chǎn)歸誰所有，誰是財產(chǎn)的所有者或誰擁有財產(chǎn)的所有權是明確的；二是在財產(chǎn)所有權主體明確的情況下，產(chǎn)權實現(xiàn)過程中不同權利主體之間的權、責、利關系是清楚的。明晰的產(chǎn)權關系是土地資源進入市場的前提。當前，我國農(nóng)村土地產(chǎn)權關系模糊主要表現(xiàn)在以下方面。

1　所有權主體不清晰。雖然憲法規(guī)定，農(nóng)村和城市郊區(qū)的土地，除法律規(guī)定屬國家所有即全民所有的以外，屬于集體所有，但這個“集體”太籠統(tǒng)，是指鄉(xiāng)、村，還是村民小組，不夠明確?！锻恋毓芾矸ā泛汀睹穹ㄍ▌t》雖然有較詳細的規(guī)定，但由于政府擁有對鄉(xiāng)鎮(zhèn)政府、農(nóng)業(yè)集體經(jīng)濟組織或者村民委員會的設置調(diào)整權，因此，農(nóng)村土地所有權主體依然不明確。

2　產(chǎn)權中的“權責利”關系模糊，缺乏必要的激勵和約束機制。例如，在土地承包合同中雙方的權責不清，往往只有承包方的義務，而沒有發(fā)包方的職責。對農(nóng)戶在使用土地中所造成的地力升降也沒有明確獎懲辦法。

(二)土地產(chǎn)權的配套制度缺乏

由于農(nóng)村土地具備的生存和社會保障功能，在土地產(chǎn)權進入市場后，土地資源的利用取決于資本市場的配置，必然出現(xiàn)農(nóng)村勞動力轉(zhuǎn)移和農(nóng)民社會保障兩大問題，需要有相應的制度安排。在農(nóng)村勞動力資源的使用上，由于農(nóng)村勞動力缺乏技術基礎，以及現(xiàn)行的戶籍制度等障礙，導致農(nóng)村勞動力在城市就業(yè)的艱巨，社會保障制度也僅僅在發(fā)達地區(qū)農(nóng)村才出現(xiàn)。沒有勞動力轉(zhuǎn)移和農(nóng)民社會保障的安排，農(nóng)村土地產(chǎn)權難以“獨木成林”。

解決農(nóng)村勞動力轉(zhuǎn)移的努力，各地都沒有停止過，尤其在經(jīng)濟發(fā)達地區(qū)，如廣東、上海等地，對農(nóng)村勞動力入戶城市正積極探索有效路徑。但是，農(nóng)民的社會保障，包括退休養(yǎng)老、醫(yī)療等保障，則需要政府以極大的勇氣去承擔。農(nóng)村社會保障體系的建立需要政府、企業(yè)和農(nóng)民各方面的努力。國家按市場經(jīng)濟的要求建立統(tǒng)一的社會保障體系時，應統(tǒng)籌考慮農(nóng)村居民，解決他們離開土地的后顧之憂?？梢钥紤]將“以工補農(nóng)”的資金、土地征用安置費等，變?yōu)橹苯友a貼農(nóng)業(yè)生產(chǎn)和給予農(nóng)民，轉(zhuǎn)作為農(nóng)民的社會保障基金，以更利于土地的流動和轉(zhuǎn)讓。

(三)土地產(chǎn)權的價值難以計量

曾擔任世界糧食委員會主席的J.W.羅森不拉姆，收集了Richard Barrows的觀點：在競爭市場上，生產(chǎn)資源在各種用途之間的競爭中如何分配，由價格決定。土地將通過市場交易得到最高的使用價值。也就是說，土地價值的準確數(shù)據(jù)應當是通過市場競爭來決定的，這是有效市場經(jīng)濟體制下的必然結果，其他的方法可能低估或高估土地的價值。但我們也知道，靠市場來決定土地價值，就目前的農(nóng)村而言，是不現(xiàn)實的。由于產(chǎn)權問題帶來的流通和市場準入，使農(nóng)村土地很難通過市場得到價值確定。鮑杰等從資產(chǎn)評估的角度出發(fā)，認為農(nóng)村土地屬于集體所有，土地所有權不能進入市場流通。土地使用者可以依法擁有和轉(zhuǎn)讓的是特定土地一定年限的使用權，也就是說，土地價值的計量更多的只是停留在使用權層面。

2005年關于農(nóng)村土地使用權流轉(zhuǎn)管理辦法的出臺，給土地使用權商品化指明了出路，但對所有權是否商品化，則存在種種疑慮。但正如實踐往往是走在理論的前頭，南方某海濱市主管著幾十家國營農(nóng)場的企業(yè)集團在剛跨入新世紀之際，為了防止土地資源的流失、改變財務狀況及方便籌集資金，在當?shù)匾患視嫀熓聞账膮f(xié)助下，對所屬土地評估為3億元并據(jù)以進行會計處理。這是在沒有將土地商品化的前提下的計量實踐，顯然是以土地所有權計量為目的的實踐活動。無獨有偶，2006年，廣東韶贛高速公路建設擬嘗試“農(nóng)民土地入股”征地方式，由韶關市進行具體操作。我們既然知道高速公路的永久性性質(zhì)，也就知道這將是涉及土地所有權計量的又一次實踐活動。不難預計，土地價值的計量實踐必定從使用權層面上升到所有權高度，完成對土地的整體計量。

(四)土地產(chǎn)權流轉(zhuǎn)的工具沒有配備

無論是農(nóng)民私下的承包權流轉(zhuǎn)交易，還是集體經(jīng)濟組織對使用產(chǎn)權的調(diào)整，或者政府對使用權流轉(zhuǎn)管理辦法的引導，都沒有解決土地產(chǎn)權交易的媒介問題，因而很難體現(xiàn)出土地產(chǎn)權的價值。

二、農(nóng)村土地產(chǎn)權證券化選擇

(一)證券的功能

提供流動性是資本市場的基本功能，產(chǎn)權必須流動才能體現(xiàn)其價值。那么，在資本市場，或者資本產(chǎn)權市場，流轉(zhuǎn)的工具，或者說媒介，就是證券了。證券是指各類記載并代表了一定權利的法律憑證，它用以證明持有人有權依其所持憑證記載的內(nèi)容而取得應有的權益。從一般意義上來說，證券是指用以證明或設定權利所做成的書面憑證，它表明證券持有人或第三者有權取得該證券擁有的特定權益，或證明其曾經(jīng)發(fā)生過的行為。證券作為資本和產(chǎn)權的運動載體，它具有以下兩個基本功能。

第一，籌資功能，即為經(jīng)濟的發(fā)展籌措資本。通過證券籌措資本的范圍很廣，社會經(jīng)濟活動的各個層次和方面都可以利用證券來籌措資本。如企業(yè)通過發(fā)行證券來籌集資本，國家通過發(fā)行國債來籌措財政資金等。

第二，配置資本的功能，即通過證券的發(fā)行與交易，按利潤最大化的要求對資本進行分配。資本是一種稀缺資源，如何有效地分配資本是經(jīng)濟運行的根本目的。證券的發(fā)行與交易起著自發(fā)地分配資本的作用。通過證券的發(fā)行，可以吸收社會上閑置的貨幣資本，使其重新進入經(jīng)濟系統(tǒng)的再生產(chǎn)過程而發(fā)揮效用。證券的交易是在價格的誘導下進行的，而價格的高低取決于證券的價值。證券的價值又取決于其所代表的資本的實際使用效益，所以，資本的使用效益越高，就越能從市場上籌集資本，使資本的流動服從于效益最大化的原則，最終實現(xiàn)資本的優(yōu)化配置。

(二)農(nóng)村土地產(chǎn)權證券化選擇

正因為證券的上述特征和功能，它

成了資本市場不可替代的交易工具。產(chǎn)權市場具備資本市場的特性，也應當使用證券方式，以證券代表一定的土地產(chǎn)權。實施農(nóng)村土地證券化后，在土地這種基本的經(jīng)濟資源和生產(chǎn)要素的有效合理配置的市場進程中，借助于有價證券這種虛擬資本形式來承載擁有土地經(jīng)營權所產(chǎn)生的權益，并以此來獲得未來預期的經(jīng)濟收益，將有利于真正實現(xiàn)土地使用權的自由流轉(zhuǎn)。這種改革思路，就是在明確農(nóng)村土地集體所有權、穩(wěn)定農(nóng)戶家庭承包權、放活土地使用權的基礎上，農(nóng)戶以土地經(jīng)營權作價入股，按照自愿的原則組成利益共享、風險共擔的股份合作企業(yè)。企業(yè)統(tǒng)一經(jīng)營農(nóng)民的土地，農(nóng)民既可按股分紅，又可在企業(yè)工作，按勞取酬。在股份的構成上，農(nóng)民主要以土地經(jīng)營權人股，也可以資金、技術、設備入股。在用人機制上，企業(yè)與農(nóng)民實行雙向選擇，企業(yè)原則上優(yōu)先招收土地股民。這是一種讓農(nóng)民變股民的農(nóng)村改革新思路，這一思路的目標就是要實現(xiàn)家庭承包經(jīng)營責任制與現(xiàn)代農(nóng)業(yè)的順利對接，可以很好地解決目前我國農(nóng)村家庭承包經(jīng)營責任制面臨的突出問題。土地證券的持有者可以憑借其進入資本市場，行使資本投資和資本交易的職能。土地經(jīng)營權流轉(zhuǎn)借助土地的證券化的方式，能很好地實現(xiàn)土地流轉(zhuǎn)市場化的目標。土地經(jīng)營權證券化以后，土地經(jīng)營權的價值被貨幣化，易于同其他生產(chǎn)要素(資本、技術)進行比較，突破了土地經(jīng)營權無法進行價值和價格比較的限制。土地經(jīng)營證券化以后可以降低土地流轉(zhuǎn)中的交易費用，大大節(jié)約流轉(zhuǎn)成本，熨平土地交易中所產(chǎn)生的沖擊和波動，便于實現(xiàn)土地的順利交接，可以使農(nóng)業(yè)企業(yè)的內(nèi)部治理結構逐步得到完善，同時還能分散風險，便于實現(xiàn)利益的合理分配。

三、農(nóng)村土地證券化的建議

(一)繼續(xù)推動和深化農(nóng)村土地產(chǎn)權制度改革

土地證券化的前提是土地產(chǎn)權明晰，我國應深化農(nóng)村土地產(chǎn)權制度改革，使土地產(chǎn)權真正實現(xiàn)獨立化、法律化、人格化、商品化。一是進一步明晰農(nóng)村土地所有權代表。筆者認為，農(nóng)村村民委員會作為這樣的機構是比較合適的，也與現(xiàn)實情況比較吻合，當前重點是要加強村委會選舉的監(jiān)督，完善村委會運作制度。二是逐步推行農(nóng)村土地家庭“永包制”?！坝腊啤睆娀顺邪鼨嗟呢敭a(chǎn)權利，有利于土地承包權真正實現(xiàn)物權化，既調(diào)動了農(nóng)戶對土地保值增值的積極性，又便于所有權主體對承包權進行調(diào)控。更為重要的是，家庭“永包制”將為土地使用權流轉(zhuǎn)清除制度障礙，大幅度地降低土地流轉(zhuǎn)成本。三是農(nóng)村土地所有權逐步國有化。土地所有權由集體所有變?yōu)閲宜?，不僅有利于統(tǒng)一城鄉(xiāng)土地管理，更好地保護農(nóng)民的承包權，而且還有利于土地資源的市場流動和優(yōu)化配置。四是建立農(nóng)村土地保障的替代機制。要推行土地證券化和土地市場化，就必須弱化承包土地的社會保障功能，逐步在農(nóng)村建立社會保障制度。五是精簡鄉(xiāng)鎮(zhèn)政府。這有助于減少農(nóng)村事務的管理成本，減少土地承載的負擔，加速農(nóng)村社會化進程。

(二)建立健全農(nóng)村土地使用權流轉(zhuǎn)市場

完善土地使用權流轉(zhuǎn)機制。建立農(nóng)村土地使用權市場是土地證券化的前提和基礎，必須按照發(fā)展與規(guī)范并重的原則，建立一個開放、公平、高效、有序、有度、規(guī)范化的農(nóng)村土地使用權市場。使用權市場可以按縣、省、全國市場三級設置，縣級交易市場為本縣區(qū)域內(nèi)的土地交易服務，省級交易市場為跨縣的土地交易服務，全國市場則為跨省交易服務。為規(guī)范農(nóng)村土地交易市場，必須做好以下工作。一是要健全土地使用權市場的法律法規(guī)。土地市場交易實際上是土地的產(chǎn)權權利的交易，這種交易一定要有法律、法規(guī)的規(guī)范和保障。我國現(xiàn)行的法律、法規(guī)仍然不能適應農(nóng)村土地市場發(fā)展的要求，必須加強立法，完善農(nóng)村土地市場管理的法律體系，從法律上保障土地產(chǎn)權制度的建立和土地產(chǎn)權交易的正常運行。二是建立和規(guī)范土地使用權交易中介組織。土地使用交易是一項比較復雜的交易過程，必須建立相應的中介服務組織為之服務。建立土地使用權市場信息、咨詢、預測和評估等服務系統(tǒng)，使服務專業(yè)化、社會化。

(三)建立健全農(nóng)村土地證券化信用擔保、信用評估體系

1　必須建立有效的信用擔保體系。土地證券化一般都需要進行信用提升，信用提升可以有兩個途徑：內(nèi)部信用提升和外部信用提升。在我國農(nóng)村土地證券化中，相對于外部信用提升來說，內(nèi)部信用提升可能是一條更可行的路子。內(nèi)部信用提升一般是將全部農(nóng)村土地證券分為優(yōu)先級證券和次級證券兩個層次，通過弱化一部分證券的信用，來增強另一部分證券的信用。外部信用提升是通過信用擔保機構的擔保來獲得的。我國可以借鑒國外經(jīng)驗，建立政府農(nóng)村土地信用擔保機構為主、民間信用擔保機構為輔的信用擔保體系。

2　必須進一步健全信用評級制度。信用評估的意義在于可以有效降低農(nóng)村土地證券交易成本和市場投資風險，對農(nóng)村土地證券市場的發(fā)展具有重要意義。首先，必須改變政府對證券市場的管理方式，證券的評級應該交給市場來完成，政府的任務是制定信用評估的管理法規(guī)，維護信用評估市場的秩序。其次，國際上已經(jīng)形成比較規(guī)范的評估方法和標準，我們有必要借鑒國外信用評級業(yè)的發(fā)展經(jīng)驗，提高我國信用評估機構的業(yè)務水平和服務質(zhì)量。

(四)建立和健全相關法規(guī)，為土地證券化提供有力的法律保障

1　要修改相關的法規(guī)，消除土地證券化中的制度障礙。具體來說，應賦予商業(yè)銀行的信托資產(chǎn)經(jīng)營權，允許商業(yè)銀行作為專門機構從事土地證券的發(fā)行、投資等業(yè)務；允許保險資金、養(yǎng)老基金、住房公積金等進入土地證券市場；《證券法》中應明確有關土地證券的地位，確保土地證券的合法性；稅收制度要根據(jù)土地證券發(fā)行、流通的各個環(huán)節(jié)，明確相關的主要稅種及稅率，盡量合法化地減少稅收成本，設計一個有利于證券化的稅收環(huán)境。

2　著手研究和制定有關土地證券化的專業(yè)法規(guī)。在這方面，可以借鑒國外相對成熟的土地證券化立法經(jīng)驗，在試點的基礎上，構建適合我國土地證券化的專業(yè)法規(guī)體系。此外，要深化投融資體制改革，培育和完善金融市場，為土地證券化提供良好的金融市場環(huán)境。

注釋：

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[5]馬義華，農(nóng)村土地證券化研究[D]，中國學位論文全文數(shù)據(jù)庫

篇4

關鍵詞：后危機時代 信用卡產(chǎn)業(yè) 資產(chǎn)證券化 模式創(chuàng)新

中圖分類號：F830文獻標識碼：A文章編號：1006-1770(2011)010-024-04

一、引言

2004年以來，中國的信用卡產(chǎn)業(yè)進入了快速發(fā)展時期，經(jīng)過幾年的擴張式經(jīng)營，從2009年開始，在盈利水平趨于下降、風險管理難度加大、經(jīng)營規(guī)模逐漸飽和的情況下，各機構開始逐漸轉(zhuǎn)變經(jīng)營策略。同一年，美國信用卡危機全面爆發(fā)，并開始向英國等歐洲諸國蔓延。目前來看，美國信用卡危機未對中國信用卡產(chǎn)業(yè)造成重要影響，但是給經(jīng)營策略調(diào)整和發(fā)展中的中國信用卡產(chǎn)業(yè)敲響警鐘。

在研究美國信用卡危機時，我們注意到資產(chǎn)證券化業(yè)務對信用卡危機的爆發(fā)起到了“催化劑”的作用。在金融危機的過程中，美國信用卡產(chǎn)業(yè)在以下方面受到嚴重沖擊：一是隨著次貸危機的發(fā)展，房屋抵押貸款出現(xiàn)問題的信用卡持卡人由于財務狀況不斷惡化，償債能力相應下降，其信用卡違約或壞賬率相應上升；二是隨著次貸危機向?qū)嶓w經(jīng)濟蔓延，相關的公司出現(xiàn)經(jīng)營困難，并通過裁員減薪來減少成本開支，受其影響，即使沒有抵押貸款的信用卡客戶也會因為收入減少或失業(yè)造成信用卡還款困難；三是由于周轉(zhuǎn)資金短缺，更多的消費者可能從其他支付方式轉(zhuǎn)向使用信用卡支付，導致透支額猛增。

在金融危機的深化過程中，信用卡資產(chǎn)證券化受到的沖擊程度雖然在逐步加重，但是與房產(chǎn)、汽車、設備等抵押貸款資產(chǎn)證券相比，時間相對滯后，程度相對較輕。信用卡資產(chǎn)證券化拓寬了發(fā)卡機構的融資渠道，通過轉(zhuǎn)移資產(chǎn)提高了發(fā)卡機構的資本充足率，在信用卡賬戶出現(xiàn)違約的情況下，發(fā)卡機構還資人執(zhí)行催繳和資產(chǎn)清收等職能，提高了相關中間業(yè)務收入。此外，信用卡資產(chǎn)證券化提供的資金來源及資本杠桿作用，支持了信用卡業(yè)務規(guī)模的迅速擴張。但不能忽視的是，資產(chǎn)證券化是一把“雙刃劍”，信用卡拖欠率的不斷上升及市場預期壞賬率的不斷增長，使得信用卡資產(chǎn)證券的發(fā)行量會不斷下降，從而放大了發(fā)卡機構的業(yè)務風險。

目前，信用卡資產(chǎn)證券化業(yè)務尚未在中國開展，主要原因是信用卡業(yè)務發(fā)展還不成熟、信用卡應收賬款不具備證券化資產(chǎn)規(guī)模、充足的流動性導致商業(yè)銀行缺少信用卡應收賬款證券化的內(nèi)在動力、信用卡風險管理水平較低、缺少具有公信力的外部評級機構等，但是隨著個人收入水平的提高、消費信貸需求的增加，中國信用卡應收賬款證券化業(yè)務發(fā)展空間很大。該業(yè)務的開展，將有助于中國信用卡產(chǎn)業(yè)傳統(tǒng)盈利模式的改變，成為信用卡業(yè)務融資問題有效解決的方式之一。

二、中國信用卡市場發(fā)展情況

1995-2001年的十幾年間，中國信用卡發(fā)卡規(guī)模一直較小。入世后，隨著銀行領域競爭的加劇，國內(nèi)銀行開始加大中間業(yè)務投入，特別是大力發(fā)展信用卡業(yè)務。各發(fā)卡銀行相繼成立信用卡中心，將信用卡業(yè)務獨立運營，并紛紛推出獨具特色的信用卡產(chǎn)品，加強宣傳和營銷。

從2003年起，中國信用卡發(fā)卡量和跨行交易額開始迅速增長。截至2010年末，中國信用卡發(fā)卡量達到2.54億張，約為2002年末的11倍；中國信用卡發(fā)卡機構約有61家，其中全國性發(fā)卡機構超過16家，正式運營的信用卡中心超過15家。目前，信用卡已經(jīng)成為中國最主要的非現(xiàn)金支付工具。據(jù)中國銀聯(lián)統(tǒng)計數(shù)據(jù)，2010年中國信用卡消費交易筆數(shù)和消費金額分別是20.78億筆和2.40萬億元。

值得注意的是，從金融危機開始，中國信用卡發(fā)卡量及跨行交易水平增長速度呈放緩趨勢，不過180天以上未償信貸余額卻大幅上升，雖然增長率有所下降，但比率偏高，這一點不得不引起監(jiān)管部門或有關機構的特別關注?！?009年支付體系總體運行情況》顯示，2009年中國信用卡發(fā)卡量為1.9億張，同比2008年增長30.4%，增速回落27.3個百分點。2010年中國信用卡發(fā)卡為2.5億張，同比2009年增長24%，增速進一步回落，這表明“信用卡發(fā)卡從高速增長逐漸轉(zhuǎn)向平穩(wěn)增長”，

三、信用卡持卡者人口統(tǒng)計特征及透支行為關系

市場拓展的重要對象之一就是客戶，信用卡業(yè)務的客戶主要由持卡者（人）和特約商戶組成。持卡人在用卡過程中，無論是消費還是透支取現(xiàn)，作為交易前端，持卡人的行為均會為各機構帶來中間業(yè)務收入。鑒于此，有必要研究信用卡持卡者人口統(tǒng)計特征及透支行為之間的關系，各機構在就可以更好地在市場細分和定位的基礎上，制定相應的營銷組合策略。

關于信用卡持卡者的人口統(tǒng)計特征與其透支行為之間的關系，中國學者主要采用非概率抽樣的方法，通過發(fā)放調(diào)查問卷，數(shù)據(jù)錄入和分析均使用SPSS（10.0、16.0），采用列聯(lián)表分析法對數(shù)據(jù)進行處理和分析。以楊蓬勃和寧薛平（2009）研究為例，統(tǒng)計結果顯示，一是在性別分析中，有透支習慣的男性持卡人（58.3%）比女性持卡人（41.7%）多；二是在年齡分析中，年齡在22歲以下有透支習慣的持卡人（30.6%）比22歲以上的持卡人（61.1%）少；三是在婚姻分析中，有透支習慣的已婚持卡人（55%）比未婚持卡人（45%）多；四是在學歷分析中，有透支習慣最多的是本科持卡人（52.8%），其次是碩士及以上學歷（27.8%），最后是?？茖W歷（19.4%）；五是在家庭收入分析中，家庭收入越低，控制能力越強。此外，江明華和任曉煒（2004）對職業(yè)進行了分析，銀行、保險等金融機構工作的信用卡持卡人的透支習慣比較高，合資和外資企業(yè)工作的信用卡持卡人透支習慣比例比民營企業(yè)和國有企業(yè)的信用卡持卡人高。

四、中國信用卡產(chǎn)業(yè)發(fā)展的國際比較

國際金融危機給美國信用卡產(chǎn)業(yè)發(fā)展帶來了極大沖擊。與美國相比，中國信用卡產(chǎn)業(yè)并未受到嚴重影響，在國內(nèi)經(jīng)濟金融形勢平穩(wěn)向好的大背景和相關產(chǎn)業(yè)政策的扶持下，正在穩(wěn)步推進中。但我們應該清醒地看到，目前中國信用卡行業(yè)在整體發(fā)展上還有待進一步提高，尤其是大型信用卡機構在發(fā)卡量、貸款余額、信用卡額度使用率等指標與世界主要發(fā)卡機構相比，仍有相當大的差距。走好中國信用卡產(chǎn)業(yè)發(fā)展之路，任重道遠。

（一）差距之表現(xiàn)

我們可以清晰地看到，中國最大的信用卡機構在透支額、消費額、消費筆數(shù)等部分指標與標桿卡機構相比，仍有相當大的差距，見表1和圖1。

（二）表現(xiàn)之深層次問題

目前，雖然中國最大的發(fā)卡銀行中國工商銀行已躍居為世界第四大發(fā)卡銀行，但單就發(fā)卡量這一項指標來講，中國信用卡產(chǎn)業(yè)與美國等國家相比，仍有相當大的差距。這也引出了一個深層次的問題，即發(fā)卡量與消費額、透支額等其他核心指標相比，并不對等。

在各項信用卡核心指標中，發(fā)卡量被業(yè)界認為是最重要的指標，無論是從刷卡手續(xù)費分潤比例，還是消費額、透支額的產(chǎn)生。縱觀中國信用卡產(chǎn)業(yè)，發(fā)卡量雖然快速增長，但是有效卡量所占比例不高，相當一部分信用卡為未啟用的“抽屜卡”，由于經(jīng)營策略和營銷導向等問題，無效卡量居高不下，這就導致了卡量“不斷增長”，但是使用率卻較低的原因。此外，中國人均GDP水平與發(fā)達國家相比差距較大，這也是制約消費額等指標快速增長的原因之一。

五、對中國信用卡產(chǎn)業(yè)發(fā)展的思考與建議

（一）中國信用卡資產(chǎn)證券化業(yè)務發(fā)展與模式創(chuàng)新

目前，利息、回傭和年費仍為中國信用卡收入結構中最重要的來源，盈利模式較為單一。而循環(huán)信貸功能使用率較低、免年費營銷政策普遍使用、商戶回傭率水平逐年下降等因素，制約了原有盈利模式的增長。改變現(xiàn)有盈利模式，如引入信用卡資產(chǎn)證券化業(yè)務等，探索適合中國國情的信用卡盈利模式，已成為當務之急。

1.美國信用卡資產(chǎn)證券化對中國的啟示

美國信用卡危機再次證明，證券化是一把“雙刃劍”。一方面，它是信用卡產(chǎn)業(yè)發(fā)展的助推器和催化劑；另一方面，證券化產(chǎn)品和機制本身所蘊含的潛在風險可能對金融系統(tǒng)甚至實體經(jīng)濟產(chǎn)生重創(chuàng)。目前，中國信用卡資產(chǎn)證券化的業(yè)務基礎尚還薄弱，證券化法制環(huán)境以及個人信用體系還都不夠完善，從整體上看，中國信用卡資產(chǎn)證券化的市場環(huán)境尚不成熟。從風險控制角度來看，我們可以從美國的信用卡資產(chǎn)證券化發(fā)展過程中得到以下啟示：

一是盡管信用卡資產(chǎn)證券化可以有效轉(zhuǎn)移和分散發(fā)卡機構的相關風險，但其運作機制和傳遞鏈條增加了整個金融系統(tǒng)的潛在不穩(wěn)定性。二是對信用卡資產(chǎn)證券化的過度依賴會降低發(fā)卡機構應對危機的能力。所以，加強對信用卡資產(chǎn)證券化規(guī)模的控制，強調(diào)市場的適度發(fā)展，可以防止發(fā)卡機構對信用卡資產(chǎn)證券化工具的過度開發(fā)。三是個人信用的過度擴張將為信用卡資產(chǎn)證券化市場埋下隱患。因此，加強對發(fā)卡機構的監(jiān)管，可以為信用卡資產(chǎn)證券化市場健康持續(xù)發(fā)展建立源頭上的保障。四是科學規(guī)范的評級體系是信用卡資產(chǎn)證券化風險的防火墻。因此，提高評級機構的信息透明度，有利于減少評級機構的操作風險和道德風險。五是謹慎設計和發(fā)行過度復雜的產(chǎn)品，避免產(chǎn)品設計的內(nèi)在缺陷。

2.中國信用卡應收款證券化開展模式

開展證券化業(yè)務需有與之配套的客觀環(huán)境，如建立完善的金融體系，豐富的金融產(chǎn)品，靈活的融資制度，健全的法律體系等，這都需要一個長期的建設過程，并非一蹴而就。國際上較為典型的證券化開展模式有美國的政府主導模式、加拿大的半政府模式及歐洲的市場化模式。中國資產(chǎn)證券化業(yè)務上發(fā)展相對滯后于國際市場，信用卡業(yè)務本身也起步較晚，國內(nèi)信用評級體系尚不完善，在現(xiàn)有市場條件下，信用卡應收賬款證券化業(yè)務發(fā)展初期應突出政府的作用，通過政府干預，創(chuàng)造符合中國國情的證券化市場運行機制和法律環(huán)境，在監(jiān)管、稅務等方面構建框架，創(chuàng)造市場，保障信用卡應收賬款證券化這項新業(yè)務的順利開展。

（二）后危機時代中國信用卡產(chǎn)業(yè)發(fā)展的建議

面對利好的國家宏觀經(jīng)濟政策和良好的市場發(fā)展空間，中國各信用卡機構應該主動承擔起信用卡大發(fā)展的重任，并在服務社會、推動經(jīng)濟發(fā)展中獲得自身的成長。

1.中國信用卡產(chǎn)業(yè)的下一步發(fā)展重心

一是去盲目化，真正實現(xiàn)向精細化經(jīng)營的躍升。未來幾年，中國信用卡產(chǎn)業(yè)要在實現(xiàn)規(guī)模化經(jīng)營的基礎上，提高精細化管理水平，實現(xiàn)計劃、決策、控制和考核的精確，進行目標、標準和流程的細分。根據(jù)客戶需要研發(fā)新的產(chǎn)品、制定新的銷售策略和服務舉措，以達到服務客戶、擴大規(guī)模、控制風險、挖掘潛力的經(jīng)營目標。切忌盲目追求“量”的增長，忽視“質(zhì)”的下降，從而影響整個行業(yè)的發(fā)展。

二是大力推進芯片卡應用，加快銀行卡跨行業(yè)滲透。目前，芯片銀行卡只占發(fā)卡總量的不足5%，芯片銀行卡的應用水平更是與電信、電力、醫(yī)療和社保等行業(yè)不相匹配，隨著技術的進步和市場接受程度的不斷提高，從安全性、支付渠道、功能應用等方面，芯片卡必將成為銀行卡未來發(fā)展的方向。為此，應研究出臺芯片卡替代磁條卡的成本分攤和鼓勵政策，推進以金融標準規(guī)范實現(xiàn)各行業(yè)芯片卡的“多卡合一”。

三是結合國內(nèi)客戶消費特點，推進分期付款業(yè)務發(fā)展。西方國家持卡人習慣了超前透支消費，其平均循環(huán)信用率可達到75%以上，而國內(nèi)持卡人的傳統(tǒng)消費觀念是“量入為出”，導致了中國信用卡支付功能的使用遠大于其消費信貸功能。如果發(fā)卡機構不考慮國內(nèi)客戶的消費觀念，過于強調(diào)信用卡的消費信貸、循環(huán)透支功能，不僅不能滿足國內(nèi)客戶的真實需求，還會造成授信資源的浪費和潛在風險的增加。大多數(shù)發(fā)卡機構清醒地認識到了這一點，紛紛進行行內(nèi)聯(lián)動，整合個人貸款與信用卡產(chǎn)品功能，向特定申請人推出專項分期付款業(yè)務。

四是加速構建與產(chǎn)業(yè)規(guī)模相匹配的風險保障體系。隨著信用卡業(yè)務規(guī)模的擴大和精細化經(jīng)營水平的提高，各信用卡機構需要盡快構建與業(yè)務規(guī)模相配套的社會征信體系和信用卡風險防范管理體系，強化風險硬控制。通過縱深推進內(nèi)部評級法，提高異常交易的識別計量和監(jiān)測水平，有力防范各類風險。

2.需合力解決的深層次問題

目前，中國信用卡產(chǎn)業(yè)中還存在諸如政策、法律、信用、市場等一系列問題，需要政府部門、立法司法機構、社會、行業(yè)間等各界合力加以解決。

一是重視加強產(chǎn)業(yè)規(guī)劃，出臺產(chǎn)業(yè)促進政策。目前，中國信用卡產(chǎn)業(yè)基本處于各機構自行規(guī)劃本行業(yè)務、自由發(fā)展的狀態(tài)，作為一項重要產(chǎn)業(yè)，政府部門對信用卡產(chǎn)業(yè)發(fā)展尚未制定一個統(tǒng)一規(guī)劃。我們認為，應把信用卡作為推動經(jīng)濟發(fā)展的獨立產(chǎn)業(yè)納入國民經(jīng)濟發(fā)展的總體規(guī)劃之中，統(tǒng)籌安排，制定出相應的產(chǎn)業(yè)政策，并給予政策上的傾斜，鼓勵持卡人用卡消費和商戶受卡，為信用卡業(yè)務的發(fā)展創(chuàng)造良好的產(chǎn)業(yè)環(huán)境。

二是加強立法打擊犯罪，加大產(chǎn)業(yè)法律保護。隨著信用卡產(chǎn)業(yè)的快速發(fā)展，產(chǎn)業(yè)規(guī)模迅速擴大，各類信用卡糾紛與日俱增，信用卡惡意透支、欺詐、違法和犯罪行為層出不窮，嚴重影響了信用卡產(chǎn)業(yè)的健康發(fā)展。中國與信用卡相關的現(xiàn)行法律法規(guī)無法全面規(guī)范信用卡產(chǎn)業(yè)相關各方的權利、義務和責任。而現(xiàn)行《銀行卡業(yè)務管理辦法》頒布于1999年，只是一部專業(yè)性很強的法規(guī)。盡快促成《銀行卡條例》的出臺，對銀行卡的發(fā)行、受理、清算、業(yè)務技術標準、有關各方的權利、義務、責任等做出明確規(guī)范。

三是完善個人信用制度，加強征信體系建設。目前，我國個人征信體系數(shù)據(jù)較為分散，開放程度較低，商業(yè)銀行、公用事業(yè)、郵政、電信、保險等非政府機構搜集的個人征信數(shù)據(jù)處于相互屏蔽狀態(tài)，由于沒有一個統(tǒng)一的個人征信數(shù)據(jù)平臺，加劇了銀行和申請人之間的信息不對稱，并成為誘發(fā)信用卡欺詐風險和違約風險的潛在隱患。當前亟待進一步完善社會征信體系，與公用事業(yè)、政府部門和其他行業(yè)合作，擴充信息類型和信息來源，優(yōu)化征信體系的管理，同時適當增強征信記錄的靈活性，以避免征信記錄僵化而可能導致的負面影響。在建設與使用上，可以考慮有償?shù)姆绞?。具體來說，人民銀行擴充相關行業(yè)信息時，可依照數(shù)據(jù)數(shù)量、數(shù)據(jù)質(zhì)量等標準對行業(yè)信息提供單位予以費用補償，而各機構在使用時也應支付相應的費用。這就可使得信息采集、使用能進入良性循環(huán)，支持征信體系建設的長遠發(fā)展。

四是規(guī)范行業(yè)自律機制，維護市場經(jīng)營秩序。信用卡產(chǎn)業(yè)有著完整的、涉及面很廣的產(chǎn)業(yè)鏈，應促進產(chǎn)業(yè)鏈良性互動，提高供應商的產(chǎn)品和服務質(zhì)量，共同抵制、嚴肅查處以惡性經(jīng)營競爭手段擾亂信用卡市場秩序的行為，加強信用卡風險的聯(lián)合防范，共享止付名單系統(tǒng)、不良持卡人系統(tǒng)和不良商戶系統(tǒng)。

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篇5

長期以來,由于受體制性信貸膨脹及信貸資產(chǎn)質(zhì)量的影響,我國商業(yè)銀行一直存在著流動性不足的問題。但從近年國內(nèi)金融的運行情況來看,商業(yè)銀行流動性過剩問題卻日漸突出，主要體現(xiàn)出三個特點：一是存差越來越大。據(jù)中國人民銀行網(wǎng)站數(shù)據(jù)顯示，截止2006年3月末，全國金融機構各項存款達到318271.65億元，各項貸款為218787.44億元，存差為99484.21億元，而2000年末至2005年末存差分別為31302.47億元、43586億元、24433.28億元、50592億元、64622.49億元、93370.07億元，2001至2005年，金融機構存差增速分別為28.1%，39.24%，16.07%，27.7%，44.49%；二是銀行存貸比越來越低。金融機構存貸比從2000年到2006年3月末依次降為80.26%，78.2%，76.2%，77.04%，74.5%，68.9%，68.7%；三是超額準備金越來越高。1995年，商業(yè)銀行有價證券及投資占資金運用的比率僅為5.7%，但到2005年這個比率已經(jīng)達到26.1%，投資貨幣與債券市場已經(jīng)成為商業(yè)銀行轉(zhuǎn)移流動性壓力的重要手段。但2005年3月中央銀行降低超額存款準備金利率后，推動了這個貨幣市場利率的持續(xù)走低，長期債券到期收益率下跌，收益率曲線變得平坦，市場收益率波動風險加大。在此前提下，盡管超額儲備的收益率僅為0.99%，商業(yè)銀行的資金仍然開始向收益相對穩(wěn)定安全的超額儲備集中。2005年末，全部金融機構超額儲備率達4.17%，有2萬多億元的資金轉(zhuǎn)存中央銀行，體現(xiàn)出商業(yè)銀行過多的流動性找不到合適的運用渠道。

筆者認為，造成銀行流動性過剩的原因主要有：一是外匯儲備快速增長迫使基礎貨幣投放量不斷增加。自2004年5月起，我國貿(mào)易差額已經(jīng)連續(xù)兩年多表現(xiàn)為順差，同時人民幣升值預期吸引了大量國際資本涌入國內(nèi)市場，貿(mào)易和資本雙順差使得外匯儲備迅猛增長。2006年前三季度，我國對外貿(mào)易順差已達1098.5億美元，超過2005年全年貿(mào)易順差總額，創(chuàng)歷史新高。至2006年9月底我國外匯儲備已接近1萬億美元，成為世界上第一大外匯儲備國。由于外匯儲備的快速增長而投放的基礎貨幣也相應的大幅增加，目前，由于外匯占款而投放的基礎貨幣已經(jīng)達到了央行基礎貨幣投放量的70％以上，這是導致商業(yè)銀行流動性過剩的根本原因；二是資本充足率約束促進銀行惜貸行為明顯加大。按照《巴賽爾協(xié)議》商業(yè)銀行資本充足率必須達到8％的要求，我國2004年初銀監(jiān)會了《商業(yè)銀行資本充足率管理辦法》，切實加強了對銀行資本充足率的監(jiān)管和考核，多數(shù)銀行采取控制信貸規(guī)模的方式確保資本充足率符合監(jiān)管要求，從而降低了貸款投放。同時，由于風險控制手段與風險定價能力欠缺在資本充足率以及銀行改制的約束下，對風險管理的要求更為嚴格，信貸投放趨于審慎。相對于存款超常增長，商業(yè)銀行流動性過剩已成必然；三是直接投資市場不發(fā)達導致銀行存款大幅增加。近年來，受股權分置改革的影響，股市依然持續(xù)低迷，雖然近期因大盤股拉動股指節(jié)節(jié)攀升，但大多數(shù)股票卻下跌，投資者往往卻步；銀行理財產(chǎn)品剛剛起步，品種單一，受益小于投資者預期，投資者投資的意愿不強烈；外匯市場、黃金市場、期貨市場不被大多數(shù)人認知。加之我國目前養(yǎng)老、醫(yī)療、住房、教育、就業(yè)體制不建全導致居民消費欲望下降、儲蓄動機增強。由于我國直接投資市場不發(fā)達，投資渠道匱乏，公眾將大量維持生計的貨幣資金轉(zhuǎn)化為保險的銀行存款，居民儲蓄存款大幅增長，截至2006年3月末，商業(yè)銀行個人儲蓄存款余額已達15.28萬億元，儲蓄率過高已成為銀行資金寬松、流動性過剩的重要原因；四是直接融資市場加快發(fā)展迫使銀行信貸市場空間明顯壓縮。債券市場的發(fā)展，特別是短期融資券發(fā)行規(guī)模的快速增長，企業(yè)資產(chǎn)證券化等直接融資產(chǎn)品的不斷涌現(xiàn)，2005年5月中國人民銀行《短期融資券管理辦法》，允許非金融企業(yè)在銀行間債券市場發(fā)行短期融資券，為非金融企業(yè)開拓了一條直接融資的新渠道，因發(fā)行手續(xù)簡便、發(fā)行利率比同期銀行貸款利率低，受到企業(yè)親睞，對商業(yè)銀行貸款產(chǎn)生了明顯的替代效應，加劇了銀行體系流動性相對過剩壓力?！笆晃濉睍r期，隨著股票市場改革逐步到位，資本市場必將呈現(xiàn)更大的發(fā)展，商業(yè)銀行傳統(tǒng)信貸業(yè)務市場空間將面臨更大的擠壓；五是現(xiàn)有經(jīng)營模式與增長方式不合理促進流動性過剩發(fā)生?？傮w上看，目前我國商業(yè)銀行仍未擺脫傳統(tǒng)的“存款第一“和以信貸資產(chǎn)為主體的經(jīng)營模式，以及高度依賴存貸利差收入的收益增長方式。在此條件下，一旦存差擴大，必然帶來流動性過剩問題；六是國有銀行股份制改革促進了流動性過剩增長。2004年至2005年，中國銀行、中國建設銀行、中國工商銀行等三大國有商業(yè)銀行政策性剝離不良貸款近1萬億元，國家注資和國外戰(zhàn)略投資者投資約合人民幣6000億元，除補充資本金外，也相應大幅度提高了商業(yè)銀行的流動性。

二、銀行流動性過剩的風險探討

1．危害金融體系穩(wěn)定，不利于社會經(jīng)濟發(fā)展。銀行流動性過剩與社會資金流動性過剩直接關聯(lián)，且相互作用。目前，社會資金流動性持續(xù)過剩，而貨幣市場利率低位運行，就會引起投資過熱，當市場不能有效、合理的消化過剩資金，就會形成通貨膨脹的壓力。當前我國資金流動性過剩，具有結構性特征，并非是一般經(jīng)濟學意義上的貨幣過剩問題，帶有許多非理性特征，貨幣流動性過剩與有效資本相對稀缺同時存在，造成這種結果的最直接原因是資產(chǎn)的分布失衡、期限失衡和資本形成機制效率不高等。其根源在于經(jīng)濟結構失衡，表現(xiàn)為貨幣的結構性過剩和結構性短缺并存，同時貨幣流動性過剩又反過來惡化了經(jīng)濟結構性失衡，產(chǎn)生了相互背離的效應，使經(jīng)濟出現(xiàn)局部過熱和部分產(chǎn)能過剩。這樣，直接危害金融體系穩(wěn)定，更不利于社會經(jīng)濟發(fā)展。

2．加大央行貨幣政策執(zhí)行成本，降低了貨幣政策執(zhí)行力。筆者認為，流動性過剩促使商業(yè)銀行大量持有央行票據(jù)，超額準備金高，不僅加大了央行的操作成本和支付成本，也使其面臨著貨幣政策傳導效果大打折扣的壓力。與多數(shù)學者一樣，筆者亦認為，我國已經(jīng)陷入或逼近了流動性陷阱，這意味著貨幣政策施展的余地縮小，效率降低。

3．減弱商業(yè)銀行盈利能力，收益能力降低。大量難以得到有效運用的被動負債給商業(yè)銀行帶來了高昂的資金成本；而過高的流動性投向資金和貨幣市場尋求出路，并推動貨幣市場主要投資工具的利率持續(xù)走低甚至和存款的利率產(chǎn)生倒掛的現(xiàn)象，加大了利率風險。其次，國有銀行目標客戶群相似，信貸產(chǎn)品同質(zhì)化，在流動性過剩的情況下，同業(yè)間對優(yōu)質(zhì)客戶和項目貸款的價格競爭日益加劇，直接降低商業(yè)銀行盈利能力。

4．加大商業(yè)銀行信貸風險，可能引起安全性風險。在現(xiàn)有經(jīng)營模式和增長方式下，信貸資產(chǎn)依然是銀行資金運用的最主要方面。在流動性過剩壓力下，為保證業(yè)務增長和提高盈利能力，商業(yè)銀行存在盲目競相追逐大戶，非理性降低貸款條件的沖動，從而不利于有效防范信貸風險，影響商業(yè)銀行的健康發(fā)展。

5．降低了資源配置效率，閑置資金難以得到高效運用。流動性過剩是實體經(jīng)濟總需求不足在金融領域的反映。但是，與銀行資金的大量閑置和低效運用并存的，是個人信貸需求、中小企業(yè)和欠發(fā)達地區(qū)融資需求難以得到滿足的困境，說明銀行在資金配置中的作用沒有充分發(fā)揮出來，降低了資源配置效率。

三、緩解銀行流動性過剩的對策選擇

1．樹立科學發(fā)展觀，促進社會經(jīng)濟和諧健康發(fā)展。筆者認為，政府首先應當調(diào)整發(fā)展戰(zhàn)略，堅持“以人為本的科學發(fā)展觀”，促進社會、經(jīng)濟的全面、均衡、健康發(fā)展。在經(jīng)濟發(fā)展上，要加快我國的產(chǎn)業(yè)結構調(diào)整和升級，改變經(jīng)濟結構失衡的現(xiàn)狀，促進經(jīng)濟轉(zhuǎn)型的實現(xiàn)，采取有效措施將外匯儲備規(guī)?？刂圃诤侠矸秶鷥?nèi)。銀行的轉(zhuǎn)型依賴于整體經(jīng)濟的成功轉(zhuǎn)型。一旦國家改變了經(jīng)濟增長方式，銀行的貸款投向也會發(fā)生相應的改變，資金運用渠道會變得多樣，流動性過剩也會迎刃而解；其次，應當盡快建立健全與我國市場經(jīng)濟發(fā)展水平相適應的社會保障體系，完善社會保障機制。徹底解決目前群眾呼聲強烈的看病難、讀書難、買房難、就業(yè)難等社會問題，增強公眾的經(jīng)濟安全感，促進收入向消費的轉(zhuǎn)化；第三，著力建設一個健康的資本市場。

2．規(guī)范金融生態(tài)秩序，營造良好的金融生態(tài)環(huán)境。各相關部門應當建立一個以保護債權為中心的規(guī)范有序的社會法律和信用環(huán)境；加大立法的力度，保護銀行債權的優(yōu)先受償權，做到有法可依。有法必依，違法必糾、執(zhí)法必嚴；逐步建立起覆蓋全國企業(yè)、個人的基礎信用數(shù)據(jù)庫，著力改善社會信用環(huán)境，提高社會誠信水平，降低交易成本；這樣，商業(yè)銀行自然會改變信貸投向，將信貸政策向優(yōu)質(zhì)民營企業(yè)和中小企業(yè)傾斜，降低銀行的惜貸行為。

3．發(fā)揮“窗口指導”作用，構建完善的流動性風險監(jiān)管系統(tǒng)。人民銀行應根據(jù)商業(yè)銀行經(jīng)營管理和市場環(huán)境的變化，發(fā)揮“窗口指導”的引導作用，研究制定科學合理的流動性監(jiān)控指標體系，并適時做出調(diào)整。在考慮到國內(nèi)商業(yè)銀行不同的實際情況后，人民銀行應在存款準備金率、不良貸款比率、流動資產(chǎn)比率、中長期貸款比率、行業(yè)貸款集中度等指標比率方面對不同銀行分別規(guī)定相應的要求，抑制過熱行業(yè)的盲目發(fā)展，降低商業(yè)銀行貸款的呆壞賬風險，同時避免出現(xiàn)經(jīng)濟緊縮，使商業(yè)銀行的經(jīng)營活動與經(jīng)濟發(fā)展良性互動，更好地促進經(jīng)濟的發(fā)展。

4．大力發(fā)展相關要素市場，培育中介服務機構。要素市場包括風險產(chǎn)品交易市場和不良資產(chǎn)處理市場，比如貸款證券化市場，貸款證券化是指將缺乏流動性，但能產(chǎn)生可預期的穩(wěn)定現(xiàn)金流的貸款資產(chǎn)進行組合安排，對貸款資產(chǎn)中的收益和風險要素進行分割和重組，轉(zhuǎn)換為在金融市場上可流通和轉(zhuǎn)讓的證券的過程。貸款證券化不僅可以改善資產(chǎn)結構，提高資本充足率，而且可以顯著改善資產(chǎn)流動性，化解銀行流動性風險。相關的服務中介包括會計師事務所、律師事務所、資產(chǎn)評估師、信用評級機構等。會計師事務所和律師事務所可以對商業(yè)銀行客戶資產(chǎn)的合法性、盈利能力、經(jīng)營情況提供專業(yè)性意見，而資產(chǎn)評估師和信用評級機構可以幫助商業(yè)銀行對其客戶的信用狀況、抵押擔保資產(chǎn)的質(zhì)量進行專業(yè)鑒定，從而降低經(jīng)營成本，提高商業(yè)銀行控制風險的能力。

5．樹立以客戶服務為中心理念，促進經(jīng)營戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型。積極推進客戶關系管理，建立強有力的營銷服務體系，要建立健全管理制度、體制和機制，推進組織架構、業(yè)務系統(tǒng)、業(yè)務流程與信息網(wǎng)絡技術的結合，推行客戶關系管理策略，建立強有力的營銷體系和服務體系，滿足客戶個性化服務的需要。

6．調(diào)整業(yè)務結構，實現(xiàn)多元化經(jīng)營。繼續(xù)鞏固以結算、代收代付、匯兌、存款賬戶管理、保管箱、國債承銷與兌付業(yè)務為主的傳統(tǒng)業(yè)務品種，積極擴大市場份額；有重點、有步驟地推廣包括銷售、資信調(diào)查、資產(chǎn)評估、銀團貸款、資金清算等為主要內(nèi)容的中間業(yè)務品種；加強研究開發(fā)和推出以企業(yè)財務顧問、投資咨詢、個人理財、資產(chǎn)證券化、現(xiàn)金管理、資產(chǎn)托管等為主要內(nèi)容的新興業(yè)務；在商業(yè)銀行綜合化經(jīng)營發(fā)展趨勢下，著手進行投資銀行、證券承銷、風險投資、資產(chǎn)管理、金融衍生產(chǎn)品等新興業(yè)務的探索和研究，為綜合化經(jīng)營做準備。

7．創(chuàng)新金融產(chǎn)品，增強銀行核心競爭力。銀行應更多的著眼于通過自身風險管理能力的提高和金融創(chuàng)新產(chǎn)品的推出，拓寬資金的運用渠道，拓展利潤空間，實現(xiàn)業(yè)務結構的轉(zhuǎn)型，培植新的利潤增長點，逐步改變銀行體系流動性相對過剩的問題。以產(chǎn)品創(chuàng)新來疏導流動性，在向綜合化發(fā)展的同時強調(diào)專業(yè)化經(jīng)營，保持穩(wěn)健的發(fā)展步伐，利用網(wǎng)絡優(yōu)勢進行產(chǎn)品組合銷售，實現(xiàn)產(chǎn)品和收入的多元化，建設較為完整的產(chǎn)品和服務系列；通過經(jīng)濟資本的分配和調(diào)節(jié)，引導銀行各業(yè)務線的合理擴張與收縮，以獲取最大的經(jīng)濟收益。

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篇6

摘要：REITs自1960年誕生于美國后快速成長與發(fā)展，現(xiàn)已成為美國房地產(chǎn)與金融行業(yè)結合運營的主流成熟模式。我國內(nèi)地目前REITs實踐極少，其模式也不成熟。文章通過對我國內(nèi)地及香港地區(qū)上市REITs與美國REITs的比較分析，找出目前國內(nèi)REITs運行與成熟市場的差距，提出了通過REITs對國有存量物業(yè)資產(chǎn)證券化的思考。

關鍵詞：REITs 資產(chǎn)證券化 存量物業(yè)資產(chǎn)

EITs（Real Estate Investment Trusts）即房地產(chǎn)信托基金，一般是指采用公司或商業(yè)信托的形式，將多個投資者的資金集中起來，收購持有房地產(chǎn)或為房地產(chǎn)融資，并共同分享房地產(chǎn)投資收益的一種信托方式，其本質(zhì)是內(nèi)含信托關系并投資于房地產(chǎn)相關權利與收益的基金。REITs最早于1960年誕生于美國，20世紀80年代前受法律及管理等方面的影響發(fā)展較為緩慢，20世紀80年代后期因相關法律尤其是稅收法律制度的逐步完善和支持性政策的實施得以快速發(fā)展。截至2016年末，根據(jù)美國房地產(chǎn)信托協(xié)會（NAREIT）的統(tǒng)計，全美REITs的權益市值已近一萬億美元。REITs根據(jù)自身的投資范圍一般可分為權益型（Equity REITs）、抵押型（Mortgage REITs）及混合型三大類，其中權益型收益源自物業(yè)租金收益，是目前市場上最為主流的形式，抵押型用于發(fā)放抵押貸款，而混合型則是兩種業(yè)務的組合。REITs的出現(xiàn)和快速發(fā)展為房地產(chǎn)開發(fā)商提供了新的融資與退出方式，也為中小投資者提供了參與地產(chǎn)投資的多元化通道。

一、我國REITs的發(fā)展現(xiàn)狀

我國內(nèi)地房地產(chǎn)開發(fā)過程中利用基金、信托等進行融資的情況非常普遍，但絕大部分此類融資本質(zhì)上都是為了符合相關監(jiān)管要求為開發(fā)商提供過橋貸款性質(zhì)的類銀行業(yè)務融資，其融資發(fā)起主體也往往都是銀行，基金、信托通常扮演單純的通道角色。這與廣泛集合社會大眾資金，委托專業(yè)房地產(chǎn)運營機構，參與房地產(chǎn)投資獲取收益并承擔風險的REITs模式相距甚遠。目前我國內(nèi)地尚未出臺針對REITs的專門法律法規(guī)，實際的應用和成熟市場相比仍然極少，但針對REITs的研究與討論卻已非常廣泛而豐富，相關配套金融、法律、市場體系也逐漸走向完善。2007年開始，由中國人民銀行牽頭，聯(lián)合住建部、銀監(jiān)會、證監(jiān)會等部委陸續(xù)出臺了相關的研究報告及管理辦法，逐步推進REITs業(yè)務在國內(nèi)的發(fā)展。目前，REITs雖然在法律、法規(guī)層面仍然有諸多的空白，但在國內(nèi)房地產(chǎn)快速發(fā)展升級的行業(yè)需求下，2005年以來，我國內(nèi)地陸續(xù)發(fā)行了包括廣州越秀、中信啟航、蘇寧云創(chuàng)、海印股份信托收益權、萬達穩(wěn)賺、鵬華前海萬科等REITs或類REITs產(chǎn)品。這些產(chǎn)品有些在境外上市，有些在國內(nèi)上市，有些為公募，有些為私募，客觀上說目前的這些產(chǎn)品與國際標準的REITs仍有一定距離。從總體層面上看，我國的REITs仍然處于不斷積累、逐漸探索與完善的階段。

二、我國內(nèi)地及香港地區(qū)上市REITs總體情況

由于目前我國內(nèi)地公開上市交易的REITs極少，基本符合標準的只有鵬華前海萬科 REITs一家，而香港上市的REITs卻大都有參與內(nèi)地的房地產(chǎn)投資項目，有些在甚至直接以內(nèi)地房地產(chǎn)項目為基金基礎資產(chǎn)發(fā)起而成，因此本文將我國內(nèi)地與香港地區(qū)上市的REITs一并納入數(shù)據(jù)分析范圍。相較于內(nèi)地，香港地區(qū)于2003年由香港證券和期貨事務監(jiān)察委員會頒布了針對REITs的專門法規(guī)《房地產(chǎn)投資信托基金守則》，法規(guī)對香港REITs的設立條件、組織結構、從業(yè)人員、投資范圍、利潤分配等進行了詳細的規(guī)定。2005年，由香港房屋委員會作為初始發(fā)起人，上市公開發(fā)售了香港首個REITs――領匯房地產(chǎn)投資信托基金（后于2015年8月更名為領展房地產(chǎn)投資信托基金），當年即成為全球市值最大的IPO REITs。隨后香港又陸續(xù)發(fā)售了包括泓富產(chǎn)業(yè)信托、越秀產(chǎn)業(yè)信托、陽光房地產(chǎn)基金在內(nèi)的多個REITs，現(xiàn)在在香港已經(jīng)有上市REITs數(shù)量有11個，總市值約1 891億元人民幣。從性質(zhì)來看，目前上市的REITs均為權益性REITs，根據(jù)其公開市場數(shù)據(jù)計算，其5年內(nèi)平均年化凈資產(chǎn)收益率達9%。見表1。

三、我國內(nèi)地及香港地區(qū)上市REITs運營情況比較分析

（一）規(guī)模比較分析

從總規(guī)模上看，我國內(nèi)地及香港地區(qū)的上市REITs與美國存在巨大的差異。根據(jù)美國房地產(chǎn)信托協(xié)會最新的統(tǒng)計，截至2016年末全美有222個REITs，其中在紐約證券交易所（NYSE）上市交易的REITs有191個，全部REITs的市場權益價值已經(jīng)達9 779億美元，全部權益性REITs的市場權益價值達9 148億美元，總體規(guī)模達到我國內(nèi)地及香港地區(qū)上市REITs合計市值的36倍以上。即便僅與美國自身相比，從2010年至2016年美國REITs市值又增加了一倍以上，足見其快速發(fā)展的態(tài)勢及我國與其的巨大差距。美國與我國內(nèi)地及香港地區(qū)上市REITs比較如表2所示。

可見美國REITs無論是數(shù)量、市值以及其占GDP的比例都h遠超過我國，我國的物業(yè)資產(chǎn)證券化水平與發(fā)達國家差距巨大，當然也證明了我國REITs發(fā)展還存在巨大的潛力空間。

（二）行業(yè)比較分析

隨著經(jīng)濟社會的不斷發(fā)展，房地產(chǎn)業(yè)也得以快速發(fā)展并不斷變化。根據(jù)最新的美國房地產(chǎn)信托協(xié)會的房地產(chǎn)REITs分類標準，美國的REITs依據(jù)其行業(yè)屬性細分為9大門類，包括：辦公類/工業(yè)類、零售類、住宅類、多樣類、醫(yī)療保健類、住宿度假類、自用倉儲類、森林類、抵押按揭類等。如此細致齊全的分類，且每一類細分領域都有專業(yè)性、競爭力極強的公司控制與運營，足見美國REITs已經(jīng)發(fā)展成極具深度、專業(yè)化的成熟的運行體系。根據(jù)2016年末的最新統(tǒng)計數(shù)據(jù)，零售類REITs尤其是區(qū)域購物中心類的REITs在美國各類REITs中的占比最大，其次是住宅類、辦公類及醫(yī)療保健類。而2010年以前規(guī)模很小的自用倉儲類、數(shù)據(jù)中心類的REITs市值也已經(jīng)快速成長達到683億美元及598億美元，已經(jīng)分別占據(jù)美國總體權益REITs市場的6%左右。

反觀我國內(nèi)地及香港地區(qū)上市REITs市場，一方面數(shù)量與市場體量都與美國差距巨大，從所涉及的行業(yè)看也僅集中于零售、辦公、酒店三類，品種非常單一，其中又以零售業(yè)REITs占比最大。以目前亞洲最大，也是唯一進入全球市值最大REITs前20名的領展房地產(chǎn)投資信托基金為例，其與零售業(yè)態(tài)相關的物業(yè)及停車場租金收入占其REITs總收入94%，其中最為單純的商鋪租金收入占其總收入的56%，相關物業(yè)主要分布在香港、上海及北京。以富豪系列酒店及開元系列酒店的酒店為主資產(chǎn)的富豪產(chǎn)業(yè)信托及開元產(chǎn)業(yè)信托，其基金規(guī)模都較小。

（三）業(yè)績比較分析

根據(jù)2016年半年財務數(shù)據(jù)，A股整體凈資產(chǎn)收益率為5.49%，5年平均凈資產(chǎn)收益率為7%。香港市場方面，2016年半年財務數(shù)據(jù)顯示凈資產(chǎn)收益率為4.73%，5年平均凈資產(chǎn)收益率為6%（數(shù)據(jù)來自WIND資訊），而我國內(nèi)地及香港地區(qū)REITs5年平均凈資產(chǎn)收益率達到9%，顯著高于A股及港股的平均收益水平。美國市場方面，截至2016年末，美國全部REITs平均收益率水平為4.33%，其中權益類REITs平均收益率水平為3.98%，同樣顯著高于S&P 500股票的平均收益率2.12%。因此總體上看，無論國內(nèi)市場與國外市場，上市REITs業(yè)績水平都要高于平均上市公司業(yè)績水平。

已經(jīng)在我國內(nèi)地及香港地區(qū)上市的REITs的規(guī)模與其績效是否存在一定的趨勢關系，本文也進行了比較分析。現(xiàn)有上市REITs的績效（ROE）與其規(guī)模（Ln（市值））存在一定的相關性趨勢，為確認此種相關性趨勢，論文利用STATA 12對以上兩組變量的相關性進行了Pearson檢驗。計算結果如上頁表3所示。

經(jīng)計算，內(nèi)地及香港上市REITs績效（ROE）與其規(guī)模（Ln（市值））的相關系數(shù)0.5503，相關性在10%顯著性水平上顯著，可以認為其績效與規(guī)模兩者之間是具有一定相關性的?？紤]目前內(nèi)地和香港上市REITs樣本量比較小，這種相關性還有待于更大樣本量的檢測，而目前造成這種相關性的原因，一方面可能是規(guī)模增加所帶來的基金管理規(guī)模效應，另一方面也可能是優(yōu)秀的管理團隊吸引了更多投資者而產(chǎn)生的良性循環(huán)。

四、利用REITs盤活國有存量物業(yè)的啟示

美國的REITs之所以能得以快速發(fā)展，原因是多方面的，其中最為關鍵的原因有四個：

一是其業(yè)績表現(xiàn)長期優(yōu)良。根據(jù)美國房地產(chǎn)信托協(xié)會的統(tǒng)計，美國的REITs綜合回報率一直優(yōu)于道瓊斯工業(yè)指數(shù)，納斯達克綜合指數(shù)以及標準普爾500指數(shù)的綜合業(yè)績。二是REITs收益的穩(wěn)定性較好，較高風險高收益的科技類公司明顯具有更高的投資安全性，且其收益又優(yōu)于傳統(tǒng)債券，因此吸引了大量的包括養(yǎng)老基金在內(nèi)的低風險偏好投資機構。三是REITs有效地解決了其直接投資房地產(chǎn)所導致的流動性變現(xiàn)困難，REITs尤其是公開上市的REITs具有極強的流動性，交易費用極低，隨時可以通過二級市場低成本變現(xiàn)轉(zhuǎn)讓。四是美國對REITs完善的法律監(jiān)管和REITs良好的公司治理，保證了投資者對REITs投資的信心。

以上這些REITs的優(yōu)勢對于已經(jīng)在我國香港地區(qū)和內(nèi)地上市的房地產(chǎn)REITs也是適用的，本文第三部分也證明我國內(nèi)地及香港地區(qū)的REITs收益超過平均收益水平?？梢娡ㄟ^REITs一方面使得投資者可以選擇這些收益相對較高、風險較低、流動性較好的金融投資產(chǎn)品，對風險承受能力較低的投資者提供了一個非常有價值的產(chǎn)品選擇；另一方面，物業(yè)的持有人也可以通過REITs將其持有的物業(yè)予以證券化，快速回籠資金，實現(xiàn)輕資產(chǎn)運營模式，靈活資產(chǎn)配置，優(yōu)化資產(chǎn)結構，提升其資產(chǎn)運營效率。從宏觀層面看，REITs顯著提升了物業(yè)資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓的效率，降低了直接物業(yè)轉(zhuǎn)讓的交易成本，并通過分散持有，統(tǒng)一委托管理的模式有效促進了房地產(chǎn)行業(yè)運營的規(guī)?；c專業(yè)化運營。1980年后，美國REITs行業(yè)的快速發(fā)展同時伴隨著房地產(chǎn)行業(yè)的進一步專業(yè)化與深化，足見兩者相互的促進作用。

隨著我國房地產(chǎn)行業(yè)各類物業(yè)資產(chǎn)由原來的供給嚴重不足到逐漸過剩，閑置物業(yè)資產(chǎn)不斷出現(xiàn)。2015年以來，國內(nèi)除了中心城市的住宅物業(yè)外，其他物業(yè)資產(chǎn)都頻繁發(fā)生滯銷情況，房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)面臨越來越大的銷售壓力。對于中大型國有企業(yè)而言，其自持的經(jīng)營性物業(yè)往往體量巨大，這其中包括酒店、辦公樓、廠房、廠區(qū)、倉庫、物流園區(qū)、工業(yè)園區(qū)等，這些物業(yè)基本都處于分散持有各自經(jīng)營的狀態(tài)，專業(yè)化運營水平不高，經(jīng)營效率也不高，且由于大體量的整體物業(yè)可轉(zhuǎn)讓性差的特點，部分經(jīng)營不良的物業(yè)資產(chǎn)反而成了拉低很多國有企業(yè)整體凈資產(chǎn)收益水平的包袱。如果能通過REITs將這些存量物業(yè)資產(chǎn)予以證券化，一方面可盤活存量資產(chǎn)，優(yōu)化資產(chǎn)配置，并通過專業(yè)開發(fā)與運營管理，不斷提高資產(chǎn)使用效率；另一方面也為金融市場投資者提供了風險相對較低、收益較高且穩(wěn)定的金融投資產(chǎn)品?；诖耍M快通過頂層設計，完善國內(nèi)REITs法律法規(guī)，解決REITs在國內(nèi)的重復征稅等制度障K問題，引導REITs的快速健康發(fā)展具有非常重大的意義。相關從業(yè)者也應緊密關注此領域的發(fā)展及其對我國房地產(chǎn)行業(yè)帶來的變化與機遇。Z

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[4]李煒.香港、新加坡REITS市場及其上市中國地產(chǎn)REITS分析[D].上海交通大學，2013.

篇7

【摘要】居民金融資產(chǎn)結構是衡量一國金融發(fā)展程度的重要標志之一。改革開放以來，我國居民的金融資產(chǎn)總量有了很大的提高，但是由于種種原因，金融資產(chǎn)結構與總量不相適應的矛盾還比較突出。本文就此問題展開分析，提出優(yōu)化居民金融資產(chǎn)結構的政策建議。

【關鍵詞】居民家庭金融資產(chǎn)結構分析

居民金融資產(chǎn)是居民資產(chǎn)的一部分，是以各種金融產(chǎn)品形態(tài)存在的有形財富。其總量為一定時期內(nèi)居民收入總額減去當期消費總額的余額，即廣義的儲蓄額。我國居民金融資產(chǎn)的具體形態(tài)有現(xiàn)金、銀行儲蓄、國債、企業(yè)債券、股票等有價證券、保險儲蓄金等。居民金融資產(chǎn)總量在各種金融產(chǎn)品上的選擇以及從而形成的比例關系，稱為居民金融資產(chǎn)結構。

隨著美國次貸危機影響的加重，一場世界范圍的金融危機已經(jīng)席卷而來。對于中國居民來說，通貨膨脹的壓力還沒有過去，金融危機的陰影又開始籠罩，央行終于停止了連續(xù)加息的步伐，開始松動貨幣政策。在資本市場低迷和降息的背景之下，居民家庭合理安排金融資產(chǎn)結構對于抵御風險、增加收益變得尤為重要。但是，由于種種條件的限制，我國居民金融資產(chǎn)結構尚不合理，與金融資產(chǎn)總量不相適應的矛盾也十分突出。

一、我國居民金融資產(chǎn)結構現(xiàn)狀分析

改革開放三十年來，由于國民經(jīng)濟的快速發(fā)展，人民生活水平明顯提高，我國居民金融資產(chǎn)總量顯著增加。2007年末，居民儲蓄存款總額為17.3萬億元，其中，儲蓄存款占69.1％，股票占14.2％，現(xiàn)金占7.9％，國債占5％，保險和其他資產(chǎn)占3.8％。數(shù)據(jù)表明，雖然隨著國債的發(fā)行、股票市場的成立與發(fā)展、保險業(yè)務的開展，金融資產(chǎn)的結構初步呈現(xiàn)出多元化的趨勢，但是，為了滿足未來消費支出的需要，實現(xiàn)生命周期效用最大化，我國居民支出決策仍有明顯的長期行為特征，選擇金融產(chǎn)品時過多注意資產(chǎn)的安全性。在金融資產(chǎn)中，儲蓄存款仍以絕對優(yōu)勢排在首位，據(jù)統(tǒng)計，城市家庭近七成的人民幣目前都存放在銀行中。而目前美國的情況是，儲蓄替代型金融產(chǎn)品品種數(shù)量非常多，居民儲蓄中有價證券所占比重已超過50%，保險超過30%，銀行存款只有百分之十幾。對比顯示，我國居民的投資觀念仍較為保守，對資金的安全性過于看重，進行高風險金融投資的意識不強。

二、居民資產(chǎn)結構不合理的原因

1、我國資本市場不成熟，有價證券投資風險大，不確定性高

雖然在前兩年的大牛市中，我國居民投資股市的熱情被大大點燃，但是近幾個月的大跌又大大打擊了投資者的信心，受資本市場和房地產(chǎn)行情波動的影響，資金又迅速回流到儲蓄上來。2008年一季度，我國居民儲蓄率為25.1％，比2007年底上升0.6個百分點。居民儲蓄存款比率總體轉(zhuǎn)為上升態(tài)勢，儲蓄存款占金融總資產(chǎn)的比重上升為72.2％，而居民股票市值在金融資產(chǎn)中比重顯著下降，降至10.4％。事實表明，由于我國股市還處于初級發(fā)展時期，上市公司總體運行質(zhì)量不高，居民對股票投資比較生疏，缺乏投資專業(yè)知識，大部分人對資金投入股市只是盲目隨從，頻進頻出現(xiàn)象嚴重，使這部分資金十分不穩(wěn)定。另外，企業(yè)債券雖然收益較高，但投資風險更大，不適合初級投資者。投資基金雖以其“集合投資、專家管理、分散風險、產(chǎn)權清晰”的優(yōu)勢在近幾年異軍突起，但由于發(fā)展起步較晚，創(chuàng)新品種還比較少，很大程度上還依賴于股市的運行情況，因此近來也出現(xiàn)萎縮的跡象。國債發(fā)行數(shù)量有限，遠遠不能滿足廣大個人投資者的需要。

2、我國保險市場吸收資產(chǎn)的能力還未有效發(fā)揮

2006年，世界人均保費469.6美元，我國僅36.3美元；發(fā)達國家人均長期壽險保單持有量為1.5件，而我國僅0.1件；我國的家庭財產(chǎn)保險投保率為5%，公眾責任保險投保率不足10%，即使消費者熟悉的車輛保險投保率也僅達到30%，而在發(fā)達國家這些險種的投保率都在80%以上；我國醫(yī)療費用由商業(yè)保險承擔的比例不到2%，而許多發(fā)達國家往往超過50%。究其原因，一方面是資產(chǎn)的供給量有限，表現(xiàn)在商業(yè)保險起步晚、保險機構少、分布不均衡、險種少、營銷不規(guī)范等。另一方面，居民的保險意識相對較低。我國幾千年傳統(tǒng)文化的影響根深蒂固，幾千年來人們習慣忍耐、各安天命，不愿意主動地用保險的方法來處置風險。另外，僥幸心理和狂熱的投機使人們對偶然的暴富太過關注，而對偶然的不幸太過漠視。這些都使保險意識的普及和保險業(yè)務的開展遇到了很大障礙。

3、我國居民金融意識還不強

首先表現(xiàn)在對存款安全看得較重，不愿意承擔風險，看重資金存入量的增加而不忠實資金自身的升值。其次，儲蓄最終用途的性質(zhì)也決定了居民家庭資產(chǎn)結構的選擇。據(jù)有關部門對居民儲蓄用途的調(diào)查結果顯示，用于子女教育、看病就醫(yī)、養(yǎng)老、購買住房等四項用途共占66.5％。如此高的比例用于預防性動機，勢必對用于消費和投資的資產(chǎn)產(chǎn)生比較大的擠出效應。

三、優(yōu)化我國居民金融資產(chǎn)結構的政策建議

1、設法增加居民收入，尤其要解決居民收入差距過大問題

國家統(tǒng)計局2007年的調(diào)查報告顯示出金融資產(chǎn)繼續(xù)延續(xù)向高收入家庭集中的趨勢。居民高積累低消費的最主要原因是收入增長緩慢，后顧之憂加劇。因此，要使居民在增加積累的同時保持一定的消費水平，最主要的任務就是要想辦法增加居民收入，同時要提高低收入戶居民家庭收入的穩(wěn)定性，最迫切需要解決的問題就是要通過各種渠道使城鎮(zhèn)因下崗、失業(yè)而形成的收入不穩(wěn)定狀態(tài)有所緩解。這就需要國家財政、稅收政策適度向低收入群體傾斜。

2、推動社會保障制度的建立與完善

城鎮(zhèn)居民加速積累資金主要是為了預期消費，儲蓄的主要用途是為防病、養(yǎng)老、子女教育和防意外，保險取向是養(yǎng)老和防病。所有這些都從不同的角度反映一個問題，就是有相當一部分居民對未來生活擔憂，同時也表明我國社會保障制度的不完善。“手里有錢，遇事不慌”是居民普遍心態(tài)。近幾年，我國在建立社會保障制度方面做了大量工作，但真正落到實處還很難。今后還應在建立最低生活保障制度和養(yǎng)老保險方面多做工作，解決城鎮(zhèn)居民的后顧之憂。

3、完善資本市場，提高上市公司獲利能力，引導居民增強投資意識

首先要建立健全相關法律法規(guī)，完善各項監(jiān)管制度，督責上市公司規(guī)范運作，提高上市公司的獲利能力。要積極穩(wěn)健地實施上市公司的資產(chǎn)重組，或通過收購、兼并、租賃等形式進行資產(chǎn)重組，擴大企業(yè)規(guī)模，或通過股權轉(zhuǎn)讓為企業(yè)注入資金和項目，增強企業(yè)的競爭力。其次，鼓勵證券、基金行業(yè)和商業(yè)銀行進行金融創(chuàng)新，加快股指期貨等金融創(chuàng)新產(chǎn)品的研究和推廣的步伐，拓寬個人投資渠道。再次，加強對居民投資宣傳和投資知識的培訓，要引導居民增強投資意識，端正投資態(tài)度，理性對待個人投資。

篇8

中圖分類號：F12742 文獻標識碼：A 文章編號：1003-4161(2010)06-0057-05

區(qū)域金融中心是以區(qū)域經(jīng)濟為基礎形成的資金融通和聚散的樞紐,貨幣金融業(yè)務的匯集和轉(zhuǎn)口地，它是一國(地區(qū))金融體系的有機組成部分,也是一國(地區(qū))金融產(chǎn)業(yè)發(fā)展到一定階段的必然產(chǎn)物［1］。由于金融中心的重要作用，國內(nèi)的一些地區(qū)和大城市開始注重建設和發(fā)展金融中心。隨著工業(yè)化、城鎮(zhèn)化、市場化進程加快和西部大開發(fā)戰(zhàn)略的繼續(xù)實施，蘭州市作為甘肅省經(jīng)濟社會發(fā)展戰(zhàn)略中的龍頭，經(jīng)濟發(fā)展面臨著重要的機遇和挑戰(zhàn)，對金融業(yè)的輻射帶動作用也提出了更高的要求。2010年5月國辦關于進一步支持甘肅經(jīng)濟社會發(fā)展若干意見中指出，要加快發(fā)展現(xiàn)代服務業(yè)，積極推進蘭州商貿(mào)物流中心等項目的建設，培育和發(fā)展金融產(chǎn)業(yè)等意見，為金融中心建設提供了契機。

一、 推進蘭州區(qū)域性金融中心建設的重要性與必要性

推進蘭州市區(qū)域性金融中心建設，關系到蘭州核心功能和龍頭作用的發(fā)揮、甘肅省經(jīng)濟發(fā)展、黃河上游經(jīng)濟帶發(fā)展、具有十分重要的戰(zhàn)略意義。

（一）甘肅實踐國家區(qū)域經(jīng)濟發(fā)展戰(zhàn)略的必然選擇

隨著國家西部大開發(fā)戰(zhàn)略的繼續(xù)實施，西北地區(qū)區(qū)域經(jīng)濟一體化程度越來越高，各個區(qū)域之間緊密合作與聯(lián)系顯得尤為重要。在西北地區(qū)明顯缺乏區(qū)域性金融中心來帶動西北經(jīng)濟發(fā)展，構建蘭州區(qū)域性金融中心的建設，既是甘肅省經(jīng)濟發(fā)展的內(nèi)在需要，也是區(qū)域經(jīng)濟發(fā)展的內(nèi)在要求和迫切需要。

（二）甘肅省突破發(fā)展瓶頸的必然選擇

甘肅省投資拉動增長特征明顯，而且固定資產(chǎn)投資與銀行貸款存在很強的相關性，“十一五”期間，信貸融資難是制約甘肅大中小企業(yè)發(fā)展的主要因素，是全省固定資產(chǎn)投資的“短腿”。打造區(qū)域性金融中心能有效整合區(qū)域內(nèi)的金融資源，使金融資源市場化分配和流動，能有效突破區(qū)域加快發(fā)展的資本瓶頸。

（三）實施工業(yè)強省戰(zhàn)略的必然選擇

從產(chǎn)業(yè)結構看，甘肅省的產(chǎn)業(yè)仍是以石油、化工、有色金屬冶煉等資源型產(chǎn)業(yè)為主的重化工業(yè)，從企業(yè)的性質(zhì)看，非國有經(jīng)濟發(fā)展緩慢，而且在非國有經(jīng)濟中,主要以中小企業(yè)為主。企業(yè)發(fā)展需要資金的密集投入，解決這個問題，僅靠自身的逐步積累是遠遠不夠的，也不符合經(jīng)濟發(fā)展規(guī)律。金融中心的建設和發(fā)展將有利于解決大、中、小企業(yè)的投融資問題，提高資源配置效率，通過金融資源的快速積聚和集中，帶動并促進工業(yè)企業(yè)和工業(yè)產(chǎn)業(yè)集群、實現(xiàn)跨越式發(fā)展。

（四）促進黃河上游城市經(jīng)濟帶穩(wěn)定發(fā)展必然選擇

蘭州作為黃河上游經(jīng)濟帶的核心城市，全市1.31萬平方公里土地上生活著漢、回、藏、東鄉(xiāng)、撒拉等38個民族。金融中心的建立可有效整合區(qū)域的金融資源，為區(qū)域的發(fā)展提供投融資平臺，將對均衡國家經(jīng)濟戰(zhàn)略布局、統(tǒng)籌區(qū)域發(fā)展，以及發(fā)展民族經(jīng)濟穩(wěn)定邊疆，維護國家安全，促進經(jīng)濟社會共同發(fā)展，都具有重要的戰(zhàn)略意義。

二、 蘭州區(qū)域性金融中心發(fā)展的優(yōu)勢和不足

在西北地區(qū)，甘肅省經(jīng)濟實力較強，金融資產(chǎn)規(guī)模較大、機構組織體系比較健全，在一定程度上發(fā)揮了區(qū)域性金融中心的功能，但是受區(qū)域經(jīng)濟發(fā)展水平的制約，蘭州金融中心還存在問題與不足。

（一）蘭州區(qū)域性金融中心發(fā)展的優(yōu)勢

從金融中心形成和發(fā)展的條件看，蘭州與周邊的其他地區(qū)相比在地理位置、經(jīng)濟實力、金融發(fā)展等方面具有優(yōu)勢。

1.地緣優(yōu)勢。蘭州市是甘肅省的政治、經(jīng)濟、文化中心，在西北地區(qū)“居中聯(lián)四”，處于空陸交通、電信通訊等網(wǎng)絡樞紐的特殊地位。歷史上蘭州就是歐亞大陸橋、絲綢之路上的重鎮(zhèn)，長期處于人流、物流、資金流和信息流的中心，匯流東西， 通達南北，特別是隨著青藏鐵路開通、蘭渝鐵路的建設以及國家骨干高速公路網(wǎng)絡的形成，蘭州作為金融中心的區(qū)位優(yōu)勢十分突出。

2.經(jīng)濟發(fā)展優(yōu)勢。改革開放以來，隨著生產(chǎn)力的不斷解放和發(fā)展，蘭州市經(jīng)濟取得了飛速的發(fā)展，經(jīng)濟實力得到了明顯的提高，綜合經(jīng)濟實力進入全國大中城市50強，社會財富迅速增加，各項事業(yè)取得了長足進步。西部大開發(fā)10年，蘭州市的工業(yè)化、城鎮(zhèn)化、市場化進程加快，經(jīng)濟持續(xù)保持較快速增長，綜合實力有了很大提高，為建設金融中心打下了堅實的經(jīng)濟基礎。從表1中可以看出，蘭州與周邊省會城市相比，有較強的經(jīng)濟實力和金融競爭力。

資料來源：2009年各市國民經(jīng)濟和社會發(fā)展統(tǒng)計公報整理。

三、金融業(yè)發(fā)展優(yōu)勢

蘭州已建立了在中央銀行調(diào)控下，國有商業(yè)銀行為主體、政策性金融與商業(yè)性金融相分離，股份制商業(yè)銀行、地方商業(yè)銀行及廣大城鄉(xiāng)信用社、保險、證券、信托公司、財務公司、租賃公司等多種金融機構并存的金融組織體系。

蘭州保險業(yè)呈現(xiàn)快速協(xié)調(diào)可持續(xù)發(fā)展的良好態(tài)勢，行業(yè)實力明顯增強，保險業(yè)服務地方經(jīng)濟社會發(fā)展的能力顯著提高，健全的保險組織體系已初步建立。從表2可以看出，自2001年以來蘭州市金融資產(chǎn)總量包括金融機構存、貸款額呈現(xiàn)出穩(wěn)定上升的趨勢，金融相關比率有逐漸上升的趨勢，2009年蘭州市金融機構金融資產(chǎn)總額為4 628.39億元(近似等于存款余額加貸款余額)，GDP為925.98億元，兩者相比即金融相關率約為5.0，高于全省的金融相關比率，另外蘭州金融機構存款余額為2 621.20億元，全省為5 881.8億元，占全省的44.56%，貸款余額為2 007.19億元，全省為3 649.6億元，占全省的55.0%，這表明蘭州已成為甘肅省主要的貨幣集散中心。

（二）蘭州區(qū)域性金融中心發(fā)展的問題與不足

受全省經(jīng)濟社會發(fā)展階段和發(fā)展水平的制約，甘肅省金融業(yè)的總體發(fā)展水平落后，蘭州距離區(qū)域性金融中心還存在較大差距。

1.金融機構聚集度低且種類較為單一。

金融機構數(shù)量眾多、集中度高是構建區(qū)域性金融中心的重要條件和標志，蘭州目前金融總量小、金融機構數(shù)量少、規(guī)模小，輻射力和影響力有限，極大地制約了金融集聚功能的發(fā)揮［2］。區(qū)域內(nèi)金融業(yè)尚未呈現(xiàn)明顯的規(guī)模性，現(xiàn)有金融機構分布較分散，在地域上尚未形成比較集中、標志明顯的金融區(qū)，金融產(chǎn)業(yè)發(fā)展程度有待提高。

與國內(nèi)金融業(yè)發(fā)達的省市相比，全省金融機構在數(shù)量上和種類上仍然不足。

從表3中可以看出，2009年甘肅省銀行類金融機構較多，達到4 350家，但是法人機構很少，國有商業(yè)銀行、股份制商業(yè)銀行、信托投資公司都沒有在甘肅的法人機構，區(qū)域內(nèi)還沒有一家外資金融機構。

2.區(qū)域內(nèi)金融業(yè)結構不合理，市場體系不健全。與全國金融業(yè)一樣，甘肅的金融業(yè)內(nèi)部構成不均衡，就金融業(yè)的四大支柱看，金融業(yè)資產(chǎn)主要集中在銀行業(yè)。而從銀行業(yè)內(nèi)部結構看，無論是資產(chǎn)，還是存貸款都是國有控股商業(yè)銀行占據(jù)絕對的主導地位。

表3反映出，從資產(chǎn)分布狀況來看，2009年國有商業(yè)銀行總額為3 933.7億元，資產(chǎn)總額占全省銀行業(yè)總資產(chǎn)的54.2%，超出一半份額，這種銀行業(yè)市場結構，一方面造成了市場競爭的不充分，不利于資源配置效率的提高和優(yōu)化；另一方面使經(jīng)濟體系中的金融需求高度依賴國有商業(yè)銀行，加劇了銀行業(yè)經(jīng)營的風險。

金融體系發(fā)展不平衡，結構比較單一，證券業(yè)規(guī)模偏小，保險覆蓋面較窄。從表4中看出，2009年，甘肅省只有1家證券公司和期貨公司，沒有一家基金管理公司，缺乏風險投資機構，沒有一家總部設在蘭州的保險公司，保險密度和保險深度均低于陜西、新疆、寧夏的同期值。

3. 經(jīng)濟結構優(yōu)化難度大。蘭州的經(jīng)濟發(fā)展水平，與西部其他城市如重慶、成都、西安相比，總體實力較弱。以產(chǎn)業(yè)結構狀況看，蘭州目前一、二、三產(chǎn)業(yè)結構基本合理 ，但區(qū)域內(nèi)第二產(chǎn)業(yè)主導產(chǎn)業(yè)趨同，產(chǎn)業(yè)鏈斷裂;傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)所占比重較大，高新技術產(chǎn)業(yè)所占比重較低，高能耗、重污染行業(yè)有增無減，且產(chǎn)業(yè)技術結構質(zhì)量不夠高，工業(yè)以石油、化工、有色金屬冶煉等資源型產(chǎn)業(yè)為支撐，可持續(xù)發(fā)展能力較弱。第三產(chǎn)業(yè)整體實力不強，傳統(tǒng)服務業(yè)所占比重較高，現(xiàn)代服務業(yè)所占比重較低，對金融業(yè)發(fā)展也構成了制約因素。

4. 缺乏高質(zhì)量金融人才。與東部發(fā)達地區(qū)相比較，區(qū)域內(nèi)金融人才不論從數(shù)量上還是質(zhì)量上都明顯處于劣勢地位，這直接影響到金融中心的建設。從省內(nèi)金融從業(yè)人員的文化水平看，博士、碩士所占比重不足2%，而?？茖W歷的從業(yè)占到40%，中專及以下學歷占到28%。

省內(nèi)高校培養(yǎng)的碩士、博士等高級金融人才因為生活環(huán)境，工資待遇等原因而選擇去東部發(fā)達城市就業(yè)，總體來看金融人才質(zhì)量偏低將不利于金融中心的推進。

三、推進蘭州區(qū)域性金融中心建設的思路

（一）加快蘭州金融產(chǎn)業(yè)聚集區(qū)建設

構建區(qū)域性金融中心，其核心是使區(qū)域性金融機構聚集，使產(chǎn)品、服務、人才、技術、信息集中并最終達到輻射效應，其載體是金融機構的聚集。打造蘭州金融聚集區(qū)，是推進蘭州區(qū)域性金融中心建設的關鍵一步，結合蘭州市第四版城市總體發(fā)展規(guī)劃、蘭州市城市商業(yè)網(wǎng)點規(guī)劃（2005―2015年）和蘭州市金融機構發(fā)展、分布狀況，要加快建設金融聚集中心。

1.拓展老城區(qū)中央商務區(qū)。老城區(qū)中央商務區(qū)西起西關什字，東至盤旋路十字，北濱河路以南，白銀路和民主西路以北所圍成的長條形地帶。該區(qū)域在蘭州市歷史上一直是市中心，聚集了銀行、保險、證券、郵政電信的總部，而且還有四星級以上的豪華酒店、較多的寫字樓、影劇院和甘肅省最大的廣場等。是既具有強大的商業(yè)引力和金融引力，又有歷史淵源和較強的行政引力的商業(yè)中心區(qū)域。要繼續(xù)保持老城區(qū)中央商務區(qū)、金融商務區(qū)的傳統(tǒng)優(yōu)勢，進一步整合資源、創(chuàng)新產(chǎn)品、強化服務功能、提升競爭能力，重點服務于城市經(jīng)濟社會發(fā)展，滿足企業(yè)和人民群眾日益增長的金融服務需求。抓住老城區(qū)改造為契機，發(fā)展成為銀行業(yè)集聚中心，重點引進銀行、基金公司，發(fā)展總部金融，不斷完善現(xiàn)代金融服務體系，增強區(qū)域輻射力。

2.高水平建設蘭州銀灘商務金融新區(qū)。蘭州銀灘商貿(mào)金融中心是蘭州市未來最具活力的中央商務區(qū)和最佳宜居區(qū)。根據(jù)其定位，建議將其建成金融業(yè)市場交易平臺，使證券、保險、基金、期貨等產(chǎn)業(yè)人流、物流、資金流、信息流等要素資源在空間上的聚集，提高投資資本的聚集能力和區(qū)域的對外輻射能力，建設保險、證券、基金等機構集聚中心，并輔之以通訊、信息、商務、會議、酒店、公寓、休閑娛樂等商業(yè)服務配套設施，提供適于金融機構發(fā)展的全方位、高質(zhì)量商務環(huán)境，建立功能齊全、業(yè)態(tài)多元、設施完備、環(huán)境優(yōu)美、具有較強輻射能力，能夠體現(xiàn)城市性質(zhì)的現(xiàn)代化商貿(mào)中心區(qū)。

3.推進縣域村鎮(zhèn)金融機構建設。推進各類銀行、保險、證券、投資、資產(chǎn)管理、信用擔保公司等在縣域、涉農(nóng)地區(qū)設立分支機構和服務網(wǎng)點。布局發(fā)展村鎮(zhèn)銀行、貸款公司、小額貸款公司、融資擔保公司等，盡快建立滿足適應“三農(nóng)”需求的金融機構布局。

（二）政府主導，積極引進金融機構和金融人才

從金融中心的發(fā)生形態(tài)看，蘭州雖然在區(qū)域內(nèi)占據(jù)著重要的地位，是區(qū)內(nèi)的經(jīng)濟、政治文化中心，交通樞紐，但是由于區(qū)域整體經(jīng)濟發(fā)展緩慢，經(jīng)濟對金融的需求不強，金融業(yè)自身發(fā)展的內(nèi)動力不足。中心城市蘭州的金融集中度不高，因此需要采取政府扶植型［3］構建模式，政府一方面制定相關的金融政策，給以政策性的金融支持；另一方面完善本地的法律法規(guī)，改善本地的金融環(huán)境、投資環(huán)境，發(fā)揮中心城市區(qū)域核心的地位，吸引金融資源在中心城市的集聚，形成區(qū)域性的金融中心。從蘭州金融中心發(fā)展的實際情況看，建設的初期階段需要由政府積極引導，提供政策優(yōu)惠和制度環(huán)境，鼓勵金融機構前來投資和設立辦事機構，從而加快金融中心的聚集和形成進程。具體可借鑒蘇州市和廈門市的一些做法，如對在本市新設立或遷入的銀行、保險公司、證券公司、基金管理公司、期貨公司等金融機構總部，按實收資本的一定比例，給予一次性資金補助，所需資金由省、市兩級財政按現(xiàn)行財政體制各自承擔；對金融機構總部、地區(qū)總部（業(yè)務總部）在本市內(nèi)購買或租賃自用辦公用房給予一次性補貼或優(yōu)惠；市政府設立金融貢獻獎，每年評選一次，對金融發(fā)展有重要貢獻的金融機構及有關人員給予表彰和獎勵：對金融企業(yè)連續(xù)聘用幾年以上的高級管理人員，在本市行政轄區(qū)內(nèi)第一次購買商品房、汽車，由所在區(qū)財政部門按其上一年度所繳個人工薪收入所得稅地方留成部分予以獎勵等等優(yōu)惠政策，積極為蘭州市各類金融機構及其從業(yè)人員提供良好的投資和發(fā)展環(huán)境，政府要加強與金融機構間的溝通聯(lián)系，及時協(xié)調(diào)解決金融業(yè)發(fā)展中遇到的問題。

（三）完善區(qū)域金融市場體系

由于經(jīng)濟結構與金融結構處于互相制約的狀態(tài)，今后的發(fā)展方向應是促使金融結構不斷優(yōu)化，先應完善金融市場體系，基本形成子市場健全、市場交易相對活躍的金融結構。完善的金融市場體系能使資源有效配置，并提供更多的金融服務，有效緩解金融壓抑。

1.要加快發(fā)展貨幣市場。貨幣市場是進行短期資金融通的市場，一方面可以滿足借款者的短期資金需要，另一方面也為暫時閑置的資金找到了出路［4］。為此要大力發(fā)展信貸市場、同業(yè)拆借市場、票據(jù)貼現(xiàn)市場，探索建立信貸轉(zhuǎn)讓、信托資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓等市場。已具備全國銀行間同業(yè)拆借市場成員資格的金融機構，要充分發(fā)揮網(wǎng)上交易方便、快捷、短期資金融資成本相對較低等優(yōu)勢，積極開展融資業(yè)務、債券交易結算業(yè)務。鼓勵轄區(qū)內(nèi)資產(chǎn)負債狀況良好、資金實力比較雄厚的非銀行金融機構，主動參與全國銀行間同業(yè)拆借和債券市場交易業(yè)務。大力推廣票據(jù)的承兌、貼現(xiàn)業(yè)務，促進票據(jù)市場健康發(fā)展，為企業(yè)開辟快捷靈活的融資渠道。鼓勵銀行機構開展匯兌、承兌、信用證、短期融資券等各類服務，積極探索現(xiàn)代結算、支付方式，大力推進銀行管理和業(yè)務信息化建設，積極發(fā)展ATM、POS機、電話銀行、網(wǎng)絡銀行等新型服務渠道，逐步實現(xiàn)管理、控制、業(yè)務、服務、結算的網(wǎng)絡化、自動化。

2.擴大保險市場，推進保險市場主體多元化。保險市場體系建設是金融市場體系建設的重要內(nèi)容，保險業(yè)是金融業(yè)的重要組成部分，具有經(jīng)濟補償、資金融通和社會管理三大重要功能，在地方經(jīng)濟和社會發(fā)展中發(fā)揮著越來越重要的作用。從全省保險市場體系看，甘肅省外資保險公司、專業(yè)農(nóng)業(yè)保險公司、出口信用保險公司還是空白，要大力吸引國內(nèi)外保險公司在蘭州設立分支機構或合資公司，吸引國內(nèi)外大型保險集團在蘭州設立全國營運中心、后援中心或區(qū)域性總部；考慮在條件成熟的情況下，研究設立注冊地在蘭州的法人保險機構；完善股份制保險公司運行機制，全面提高保險業(yè)的保障功能、融資功能和社會管理功能。另外要大力開發(fā)滿足企業(yè)和消費者多種需要的保險產(chǎn)品，積極研究制定對“三農(nóng)”保險、企業(yè)年金保險、養(yǎng)老保險、醫(yī)療保險、責任保險等保險產(chǎn)品的支持措施，為保險業(yè)加快發(fā)展創(chuàng)造條件，拓展保險投資、保險公估、再保險等新業(yè)務。進一步優(yōu)化機構網(wǎng)點布局，改進銷售服務體系，加快縣以下保險營銷服務部建設步伐，改善鄉(xiāng)鎮(zhèn)區(qū)域保險服務，促進城鄉(xiāng)保險均衡發(fā)展，有效擴大保險覆蓋面，提高全社會的保險保障程度。

3.培育壯大證券、期貨、基金市場。由于資本市場的弱勢,大量的本地企業(yè)不能通過上市獲得資金,相反,隨著近年來股市和理財意識的逐步全面升溫,本地居民通過銀行的中間業(yè)務或證券公司進行的金融投資量正在急劇增加,這部分資金絕大部分必然被發(fā)達地區(qū)的企業(yè)所獲得［5］。為此要加快培育本地優(yōu)勢企業(yè)、推動優(yōu)勢企業(yè)上市，要加大優(yōu)勢資源整合力度，不斷增加上市企業(yè)數(shù)量，支持和扶助骨干企業(yè)、中小企業(yè)、民營企業(yè)上市融資。進一步完善企業(yè)法人治理結構，加大上市公司資產(chǎn)重組力度，提高募集資金，擴大直接融資的渠道，更好地吸引居民儲蓄更多向直接融資市場流動。發(fā)展壯大地方證券期貨機構，通過國內(nèi)主板、創(chuàng)業(yè)板、債券等多種通道，增加上市公司數(shù)量，做好公司上市發(fā)展總體規(guī)劃和上市后備資源培育工作，切實加強對已上市公司資產(chǎn)重組指導，建立企業(yè)上市“ 綠色通道”，推進優(yōu)勢企業(yè)融資。建立區(qū)域性債券流通市場，努力擴大企業(yè)(公司)債券發(fā)行規(guī)模，探索發(fā)展各類投資基金。積極推動華龍證券擴大資本規(guī)模，提高資產(chǎn)質(zhì)量，增強企業(yè)債券的流動性。支持符合條件的證券公司實施增資擴股，發(fā)起設立基金管理公司，拓展新業(yè)務，提高行業(yè)競爭力。

4.推進信用擔保體系建設。要加快信用擔保體系建設，有效緩解中小企業(yè)融資難問題。甘肅中小企業(yè)融資難，客觀地講，主要是因為大部分中小企業(yè)在規(guī)模、信用等級、自身的管理方面還不符合銀行的信貸要求，達不到資本市場直接融資的條件。因此要逐步配套完善中小企業(yè)融資擔保服務體系。積極探索建立專門針對中小企業(yè)提供服務的中小金融機構，促進信用擔保機構的發(fā)展。一方面銀行要探索調(diào)整信貸政策，改進信貸考核和資信評估管理方式，為中小企業(yè)量身定做金融服務產(chǎn)品；另一方面政府應發(fā)揮作用，在解決中小企業(yè)融資難問題上有所作為。一是要積極完善全省信用擔保體系，成立省中小企業(yè)再擔保機構，省財政調(diào)劑相關專項資金，增加政府注資，壯大擔保實力，為全省各級擔保機構提供再擔保服務；二是要建立全省中小企業(yè)風險補償基金，所需資金從相關專項資金中調(diào)劑解決，在不改變資金用途的前提下，調(diào)整資金的管理使用辦法，重點支持全省中小企業(yè)擔保行業(yè)的發(fā)展，為各級擔保機構提供損失補償；三是進一步加大全省信用資源的整合力度，強化政策指導和組織協(xié)調(diào)，加快全省“多網(wǎng)合一，資源共享”的征信體系建設，為在全社會形成信用激勵約束機制奠定基礎。

總體來講就是要加快建立資信服務機構，建立政府、銀行、擔保企業(yè)之間的擔保風險共擔機制，擴大財政有限補償擔保代償損失制度的支持范圍和力度，增強擔保機構引導銀行貸款投向中小企業(yè)的能力。

（四）加快經(jīng)濟發(fā)展

強大的經(jīng)濟發(fā)展水平是支撐金融業(yè)發(fā)展的基礎，蘭州區(qū)域性金融中心的發(fā)展最終取決于經(jīng)濟發(fā)展水平的提高和整體經(jīng)濟實力的增強。從制約蘭州金融中心發(fā)展的因素看，必須首先拓展蘭州和周邊經(jīng)濟增長空間，抓住蘭白經(jīng)濟區(qū)發(fā)展契機，推進蘭州產(chǎn)業(yè)結構優(yōu)化升級，加強現(xiàn)代服務業(yè)在三次產(chǎn)業(yè)中的比重，重塑城市支柱產(chǎn)業(yè)和主導產(chǎn)業(yè)，形成以高新技術產(chǎn)業(yè)為先導、基礎產(chǎn)業(yè)為支撐、現(xiàn)代服務業(yè)全面發(fā)展的產(chǎn)業(yè)格局，孵化、培育高新技術產(chǎn)業(yè)群集。

總之，蘭州區(qū)域性金融中心的構建不可能一蹴而就，須要經(jīng)歷一個演化和發(fā)展的過程，為此要制定科學合理的金融中心規(guī)劃，保證金融中心建設的可行性、方向性、可持續(xù)性。

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篇9

“臨床”即“親臨病床”之意，臨床醫(yī)學是研究疾病的病因、診斷、治療和預后，提高臨床治療水平，促進人體健康的科學。它根據(jù)病人的臨床表現(xiàn)，從整體出發(fā)結合研究疾病的病因、發(fā)病機理和病理過程，進而確定診斷，通過預防和治療以最大程度上減弱疾病、減輕病人痛苦、恢復病人健康、保護勞動力。以下是小編整理的臨床醫(yī)學大專生簡歷范文，以供大家參考。

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臨床醫(yī)學大專生簡歷范文二：姓名：-國籍：中國無照片目前所在地：廣州民族：漢族戶口所在地：揭陽身材：170 cm62 kg婚姻狀況：未婚年齡：24 歲培訓認證：誠信徽章：　求職意向及工作經(jīng)歷人才類型：普通求職應聘職位：醫(yī)藥代表:醫(yī)藥代表 　 　工作年限：3職稱：無職稱求職類型：全職可到職-隨時月薪要求：2000--3500希望工作地區(qū)：廣州個人工作經(jīng)歷：2003.7-2004.5在湛江中心人民醫(yī)院各大科室做實習醫(yī)生；

2004.6-2005.9在山西傅山藥業(yè)有限公司（廣州辦事處）就職OTC代表:

公司主要陳李濟藥廠生產(chǎn)的《舒筋健腰丸》，負責東山區(qū)、天河區(qū)藥店開發(fā)、維護。

2005.10至今在廣州前茂醫(yī)療用品有限公司就職業(yè)務專員:

前茂公司是一家專業(yè)的醫(yī)療器械產(chǎn)品銷售公司，產(chǎn)品主要涉及麻醉科、ICU、搶救室、心導管室、神經(jīng)內(nèi)外科等，在中國大陸及港澳臺地區(qū)獨家美國ARROW公司重癥醫(yī)學導管及心導管系列、英國PORTEX氣道導管系列和Pulsion容量監(jiān)測儀、美國ARROW公司主動脈球囊反搏泵等產(chǎn)品。

在職期間主要負責ARROW重癥醫(yī)學導管及心導管系列、PORTEX氣道導管系列等產(chǎn)品在醫(yī)院的開發(fā)和維護；負責的區(qū)域包括中山大學附屬第一院、廣州中醫(yī)藥大學第一附屬醫(yī)院、廣州市胸科醫(yī)院、廣州市腫瘤醫(yī)院、清遠、潮汕等地區(qū)，2007年轉(zhuǎn)至醫(yī)療器械組，主要負責公司的器械及佛山勤聯(lián)公司生產(chǎn)的《腹部牽開器》在全省的臨床推廣及銷售工作?！〗逃尘爱厴I(yè)院校：湛江衛(wèi)生學校最高學歷：中專畢業(yè)-2004-07-01所學專業(yè)一：臨床醫(yī)學所學專業(yè)二：受教育培訓經(jīng)歷：2000年9月至2004年7月 湛江衛(wèi)校 社區(qū)醫(yī)學　語言能力外語：英語　一般國語水平：優(yōu)秀粵語水平：優(yōu)秀　工作能力及其他專長 有一年的醫(yī)院實踐工作，三年的一線銷售經(jīng)驗和廣泛的醫(yī)院客戶網(wǎng)絡，有較強的市場開發(fā)能力，能獨立完成醫(yī)院的開發(fā)與維護工作；性格隨和、樂觀、慎重，待人誠懇，善于處理人際關系；對工作認真，責任心強，有較高的團隊合作精神；充滿激情，對環(huán)境有較強的適應能力，勇于接受挑戰(zhàn)?！≡敿殏€人自傳 本人性格開朗，學習刻苦認真，自學能力強，在湛江中心人民醫(yī)院一年醫(yī)院實踐工作，更使我對專業(yè)知識有了更深入的掌握，兩年的醫(yī)療市場銷售工作，市場推廣和客戶管理等方面有了諸多實際經(jīng)驗，深深地體會到以客戶為中心，不斷完善服務水平和產(chǎn)品質(zhì)量，才是“革命的本錢”。

我正處于人生精力充沛時期，希望未來的幾年里能在醫(yī)療銷售市場上有一方作為，成為貴公司的銷售主干。　個人聯(lián)系方式　臨床醫(yī)學大專生簡歷范文三：姓名：-國籍：中國無照片目前所在地：廣州民族：漢族戶口所在地：廣州身材：160 cm kg婚姻狀況：未婚年齡：26 歲培訓認證：誠信徽章：　求職意向及工作經(jīng)歷人才類型：普通求職應聘職位：醫(yī)院/醫(yī)療/護理/美容保健類:醫(yī)學 　 生物工程類 生物 　 金融/證券/保險類 保險工作年限：3職稱：無職稱求職類型：全職可到職-隨時月薪要求：3500--5000希望工作地區(qū)：廣州個人工作經(jīng)歷：2005.7-2007.12 天安保險股份有限公司廣東省分公司 醫(yī)療理賠

工作描述：負責人身險的理算工作，醫(yī)療核損及與客戶的相關溝通工作,協(xié)助疑難醫(yī)療案件的調(diào)查及訴.，獲總公司人身險四級審核權授權。

2003.8-2005.3

湖南省湘雅醫(yī)院 住院主治醫(yī)師

工作描述：負責管轄區(qū)域范圍內(nèi)住院病人的診療全過程。

1999.7-2000.5

北京市鼓樓中醫(yī)院 實習醫(yī)生

工作描述：各個科室診療處理方法及應急措施；熟悉醫(yī)院各種臨床診療設備的操作（如：X線，CT，MRI，R射線等）

1997.3-1999.4

北京市中醫(yī)藥大學針灸骨傷學院 學生會宣傳干事

工作描述：負責部門重大活動的宣傳文件起草和策劃工作，為學校學生課余體育比賽，文娛活動及學術活動經(jīng)費向社會企業(yè)及學術界申請贊助。

1996.12-1998.2

北京市中醫(yī)藥大學針灸協(xié)會 協(xié)會會員

工作描述：受中國針灸協(xié)會專家的針灸培訓，取得中國針灸協(xié)會會員證書?！〗逃尘爱厴I(yè)院校：湖南中南大學湘雅醫(yī)學院最高學歷：本科畢業(yè)-2003-07-01所學專業(yè)一：臨床醫(yī)學所學專業(yè)二：受教育培訓經(jīng)歷：1996.9-2000.7 北京中醫(yī)科大學針灸骨傷學院 中醫(yī)學

2000.9-2003.7

湖南中南大學湘雅醫(yī)學院 臨床醫(yī)學 本科（醫(yī)學學士）　語言能力外語：英語　良好國語水平：良好粵語水平：一般　工作能力及其他專長外語能力：優(yōu)良的聽說讀寫能力，口語一般，能在一般社交環(huán)境和職業(yè)場景運用英語進行溝通，能獨立完成初級學術論文的寫作和翻譯。

計算機水平：熟練掌握OFFICE EXCEL，POWERPOINT等辦公軟件的操作，通過全國計算機等級考試二級認證，能應對日常辦公要求及數(shù)據(jù)統(tǒng)計工作，掌握網(wǎng)絡操作技術，具備較強的分類整理及獲取信息的能力。熟悉網(wǎng)絡和電子商務，精通辦公自動化，能獨立完成日常辦公文檔的編輯工作?！≡敿殏€人自傳樂觀、待人真誠，自學和動手實踐能力強；有較強責任心，工作認真勤奮，有耐性。

具團隊精神和協(xié)作能力，適應能力較強，善于在工作中不斷提升自己的能力，勇于接受多方面的挑戰(zhàn)。

篇10

B2B電子商務對交易成本的影響的實證分析.

B2B電子商務框架結構.

BtoB電子商務的主要技術.

EDI在電子商務中的應用與安全

PDA在移動電子商務中的應用

PKI構建安全電子商務的基石

XCBL及其在2BB電子商務中的應用

XML技術和電子商務的發(fā)展

把電子商務引入圖書營銷.

產(chǎn)地證電子簽證與貿(mào)易鏈電子商務

從電子商務走向電子業(yè)務.

從范式的轉(zhuǎn)變看證券電子商務

戴著鎖鏈跳舞──發(fā)展電子商務的法律環(huán)境.

電子商務課稅研究的國際動向與借鑒

電子商務的發(fā)展對第三產(chǎn)業(yè)結構的影響.

電子商務時代網(wǎng)絡營銷的變遷

電子商務的發(fā)展創(chuàng)新與環(huán)境構筑

電子商務的相關問題與對策分析

電子商務安全協(xié)議的特征及企業(yè)對策

電子商務的安全機制與體系結構模型

電子商務環(huán)境下的敏捷制造研究

電子商務犯罪初論

電子商務的風險及其安全管理

電子商務環(huán)境下審計的必要性和特殊性

電子商務環(huán)境下物流企業(yè)經(jīng)營戰(zhàn)略分析

電子商務時代和信息時代的供應鏈管理與物流配送

電子商務環(huán)境下物流業(yè)發(fā)展對策探討

電子商務時代的物流配送思考

電子商務對企業(yè)的影響與對策

電子商務對商品價格的影響

電子商務對渠道的影響

電子商務模式分析及展望

電子商務環(huán)境下的供應鏈管理

電子商務對工業(yè)企業(yè)的影響.

電子商務時代的新型市場結構

電子商務對現(xiàn)代企業(yè)管理的影響.

電子商務的交易費用基礎和發(fā)展障礙

電子商務的安全性和SET技術.

電子商務時代對會計假設的影響

電子商務對會計的挑戰(zhàn)與影響

試論企業(yè)電子商務的風險控制

試論電子商務與高新技術產(chǎn)業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略

數(shù)字雙簽名及其在電子商務中的應用.

網(wǎng)絡經(jīng)濟時代下的傳統(tǒng)企業(yè)電子商務化

電子商務發(fā)展的現(xiàn)狀、難題及對策分析

電子商務的發(fā)展.

電子商務發(fā)展中的問題與對策

電子商務發(fā)展的稅收政策研究

汽車企業(yè)電子商務實施淺析

西部地區(qū)發(fā)展電子商務的途徑.

西安楊森的電子商務站點案例研究

香港中小企業(yè)電子商務應用現(xiàn)狀.

新經(jīng)濟時代中國電子商務的現(xiàn)狀及發(fā)展前景

醫(yī)療器械電子商務的實施方案

醫(yī)藥企業(yè)內(nèi)部信息化與外部電子商務

移動電子商務的發(fā)展與支持技術研究

以工作流系統(tǒng)和電子商務技術構建企業(yè)數(shù)碼平臺

用企業(yè)級Java計算方案構建B2B電子商務軟件平臺.

政府商務和網(wǎng)絡經(jīng)濟的法律激勵和管制.

中國電子商務發(fā)展之路探索

中國電子商務的量化分析及對策

中國加入WTO的電子商務發(fā)展對策

中國企業(yè)如何走向電子商務時代

中國實施B-C電子商務的問題與對策

中小企業(yè)開展電子商務贏利模式的探討

中小企業(yè)怎樣實施電子商務.

電子商務對國際稅收管轄權的挑戰(zhàn).

保險電子商務在中國

產(chǎn)學研結合建設電子商務與信息管理專業(yè)的初步探索與實踐

電子商務、采礦及戰(zhàn)略

電子商務B2C配送研究

電子商務的安全支付標準

電子商務的避稅與反避稅探析

電子商務的物流模式

commerce電子商務中的國際避稅思考.

電子商務對會計的挑戰(zhàn)及其發(fā)展趨勢

電子商務對會計確認與計量的影響

電子商務對企業(yè)運營環(huán)境的影響及對策分析.

電子商務發(fā)展的障礙及對策

電子商務環(huán)境下的物流配送

電子商務環(huán)境下的物流系統(tǒng).

電子商務環(huán)境下的戰(zhàn)略成本管理

電子商務環(huán)境下發(fā)展物流業(yè)的策略

電子商務環(huán)境下企業(yè)實施網(wǎng)絡財務的對策.

電子商務環(huán)境下物流配送的特性及實例分析

電子商務技術在現(xiàn)代糧食流通中的應用

電子商務交易中法律沖突問題的思考

電子商務教育模擬系統(tǒng)的開發(fā)與應用

電子商務經(jīng)營模式的實施

電子商務經(jīng)營模式分析以制造商和市場營造商為例

電子商務若干法律問題探析

電子商務涉稅法律沖突及其解決方案探討

電子商務時代的企業(yè)價值創(chuàng)新.

電子商務時代下的市場營銷理念.

談電子商務專業(yè)人才的培養(yǎng)

談中國養(yǎng)蜂業(yè)與電子商務的應用

鐵路物流的電子商務策略及其應用系統(tǒng)

保險企業(yè)發(fā)展電子商務的探討

電子商務的金融服務初探

電子商務發(fā)展以及稅收問題淺探.

電子商務立法問題探析

電子商務物流配送模式初探

鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)互聯(lián)網(wǎng)電子商務初步