摘要：2007年8月爆發(fā)的美國次貸危機(jī)已經(jīng)逐漸蔓延到全球金融市場，對全球經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生了巨大影響。本文分析了美國次貸危機(jī)產(chǎn)生的原因、對中國經(jīng)濟(jì)的影響以及由次貸危機(jī)帶來的一系列機(jī)遇和挑戰(zhàn)。

關(guān)鍵詞：次貸危機(jī)金融挑戰(zhàn)

自從加入WTO以后，中國已經(jīng)深深的卷入全球化的進(jìn)程中，世界經(jīng)濟(jì)的動(dòng)蕩對中國經(jīng)濟(jì)有著很大的影響。今年以來美國的華爾街金融地震引發(fā)了全球資本市場的騷動(dòng)和不安。百年難遇的金融危機(jī)籠罩了紐約上空，曾經(jīng)熟知的全球頂級投行和金融機(jī)構(gòu)一個(gè)個(gè)倒下。這件事情是從2007年開始出現(xiàn)的，通常叫“次貸危機(jī)”。最早發(fā)現(xiàn)是在2007年一季度，最早爆發(fā)大概是在2007年的8月份，到現(xiàn)在已經(jīng)持續(xù)14個(gè)月了。

最近美國總統(tǒng)發(fā)表演講，說美國經(jīng)濟(jì)到了最危險(xiǎn)的時(shí)候，破天荒要求所有的兩黨到白宮開會討論商量對策，而且要提供一個(gè)緊急計(jì)劃來搶救美國的金融市場。從一個(gè)小小的“次貸危機(jī)”演變成現(xiàn)在這個(gè)樣子，其過程在過去似乎不為人們所注意，大家認(rèn)為這只是金融機(jī)構(gòu)之間的事。如今它已經(jīng)變成了一個(gè)全球金融風(fēng)暴，而且可能是災(zāi)難性的。

那么，我們來看看“次貸危機(jī)”究竟是如何演變的。首先是從次債開始的。次債是區(qū)別于正債的，是從房產(chǎn)債開始的。正債怎么理解?比如大家去買房子，大部分人要去銀行貸款，銀行會提出三個(gè)條件：抵押、首付和收入能力。一旦這三個(gè)條件都滿足以后，銀行會發(fā)出貸款。這筆貸款的期限一般都是二三十年，是很長期的，但是銀行不可能等到二三十年后才收回來這些錢，因?yàn)槿绻@樣的話，銀行的流動(dòng)性就會受到很大的影響。因此銀行就會把房貸進(jìn)行打包出賣，這就是按揭貸款證券化。從銀行來講，它把按揭貸款打包，然后變成債券，然后投資者進(jìn)行投資，使得銀行獲得現(xiàn)金，銀行再給個(gè)人發(fā)放貸款：對這個(gè)投資者來說，由于銀行貸款是要還款的，是要有利息的，利息就變成了這個(gè)債券的主要收入。那么，盡管是銀行發(fā)放貸款，但它的收益權(quán)是歸債券的持有者所有的。

次債跟正債的唯一差別就是信用相對比較低，不考慮貸款者的收入能力。2001年以后美國的高科技泡沫破滅了。按理說，美國經(jīng)濟(jì)應(yīng)該轉(zhuǎn)入一個(gè)衰退。但是美國經(jīng)濟(jì)沒有怎么衰退，就是靠這個(gè)一一不顧信用發(fā)放貸款，滿足并鼓勵(lì)買房子，通過買房子來刺激金融的發(fā)展。結(jié)果就是次貸的規(guī)模越來越大。但是，畢竟次貸是有違約風(fēng)險(xiǎn)的，于是金融機(jī)構(gòu)把它再拆開，一部分變成了期權(quán)，跟CDO方向是相反的，它就變成了CDS。CDS再衍生，它會指數(shù)化，然后做指數(shù)的期權(quán)。

最近美國總統(tǒng)發(fā)表演講，說美國經(jīng)濟(jì)到了最危險(xiǎn)的時(shí)候，破天荒要求所有的兩黨到白宮開會討論商量對策，而且要提供一個(gè)緊急計(jì)劃來搶救美國的金融市場。從一個(gè)小小的“次貸危機(jī)”演變成現(xiàn)在這個(gè)樣子，其過程在過去似乎不為人們所注意，大家認(rèn)為這只是金融機(jī)構(gòu)之間的事。如今它已經(jīng)變成了一個(gè)全球金融風(fēng)暴，而且可能是災(zāi)難性的。

那么，我們來看看“次貸危機(jī)”究竟是如何演變的。首先是從次債開始的。次債是區(qū)別于正債的，是從房產(chǎn)債開始的。正債怎么理解?比如大家去買房子，大部分人要去銀行貸款，銀行會提出三個(gè)條件：抵押、首付和收入能力。一旦這三個(gè)條件都滿足以后，銀行會發(fā)出貸款。這筆貸款的期限一般都是二三十年，是很長期的，但是銀行不可能等到二三十年后才收回來這些錢，因?yàn)槿绻@樣的話，銀行的流動(dòng)性就會受到很大的影響。因此銀行就會把房貸進(jìn)行打包出賣，這就是按揭貸款證券化。從銀行來講，它把按揭貸款打包，然后變成債券，然后投資者進(jìn)行投資，使得銀行獲得現(xiàn)金，銀行再給個(gè)人發(fā)放貸款：對這個(gè)投資者來說，由于銀行貸款是要還款的，是要有利息的，利息就變成了這個(gè)債券的主要收入。那么，盡管是銀行發(fā)放貸款，但它的收益權(quán)是歸債券的持有者所有的。

次債跟正債的唯一差別就是信用相對比較低，不考慮貸款者的收入能力。2001年以后美國的高科技泡沫破滅了。按理說，美國經(jīng)濟(jì)應(yīng)該轉(zhuǎn)入一個(gè)衰退。但是美國經(jīng)濟(jì)沒有怎么衰退，就是靠這個(gè)一一不顧信用發(fā)放貸款，滿足并鼓勵(lì)買房子，通過買房子來刺激金融的發(fā)展。結(jié)果就是次貸的規(guī)模越來越大。但是，畢竟次貸是有違約風(fēng)險(xiǎn)的，于是金融機(jī)構(gòu)把它再拆開，一部分變成了期權(quán)，跟CDO方向是相反的，它就變成了CDS。CDS再衍生，它會指數(shù)化，然后做指數(shù)的期權(quán)。

在這個(gè)過程中，次級貸款變成了各種各樣的衍生工具，一直擴(kuò)散到整個(gè)國際市場。當(dāng)房價(jià)上升的時(shí)候很多老百姓的生活都是靠貸款，聽起來匪夷所思，但實(shí)際就是這樣。比如說，我可能沒有錢，但是銀行給我貸款，我在長安街買了一套房子，價(jià)值100萬。由于長安街的房子在過去幾年中一直是升值的，那個(gè)房子升值到150萬，然后到銀行再作抵押，就又可以貸出款來。那就是說，我只要在長安街買一套房子，然后房子升值，那我的生活費(fèi)就可以在貸款中得到，這個(gè)鏈條一下子就非常之長了。但是房價(jià)不可能永遠(yuǎn)是漲的，一旦要有回頭，那我這馬上就會出問題，因?yàn)槲覜]有拿一分錢買房，我也沒有支付能力，房價(jià)一跌銀行資產(chǎn)就貶值了，就無法貸款。不能貸款我的生活就會出現(xiàn)問題，然后銀行再逼債的時(shí)候我又沒有錢，那銀行就要把房子收回去。銀行再去賣房子，巨額性存款就得產(chǎn)生。而它產(chǎn)生在去年的三月份，就是突然發(fā)現(xiàn)次級貸款的違約率在不斷上升。次級貸款違約率上升意味著所有的投資者衍生工具收益不僅是往下走，而且可能會變負(fù)。這時(shí)候，當(dāng)整個(gè)債券價(jià)格下跌，就意味著發(fā)生了局部的虧損。如果虧損，要么撐住，要么就是把東西賣出去，然后越賣就越低，越低就越虧。在2007年的八月份，兩家對沖基金就垮臺了。對沖基金是杠桿的作用，對沖基金通常支付5.10％，但是他可以做到百分之百的業(yè)務(wù)，也就是說它的杠桿倍數(shù)在20倍左右，這個(gè)也是比較正常的，通常競爭對手可以達(dá)到40倍，那么它是靠大量的市場融資來買這些債券的。債券就開始下跌了，下跌就得賣，賣就得虧，越賣越虧，最后倒閉，像2007年八月份就開始出現(xiàn)了。

這個(gè)時(shí)候，問題就開始波及到金融機(jī)構(gòu)，之后會有一個(gè)資產(chǎn)減記過程。銀行等金融機(jī)構(gòu)都有資產(chǎn)負(fù)債表，理論上來說，資產(chǎn)占50％、負(fù)債占50％的狀態(tài)是最安全的，等于錢剛好完全還掉債。當(dāng)然各個(gè)行業(yè)之間是不太一樣，中國企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率相對是比較高的。銀行是很特殊的機(jī)構(gòu)，是完全靠杠桿的?！栋腿麪枀f(xié)議》要求銀行要達(dá)到8％的資本充足率。換言之，做銀行的只要有8％的錢，就可以做百分之百的業(yè)務(wù)。有8％的資本就可以吸收100％的存款，這個(gè)杠桿是12.5倍。當(dāng)銀行嚴(yán)重虧損的時(shí)候，它的資產(chǎn)負(fù)債表是不平的。調(diào)整資產(chǎn)負(fù)債表的不平，一般只有兩種方式：第一種方式是增加資本，然后來做平衡。我們可以看到金融機(jī)構(gòu)從2007年開始，全部都在全球募集資金。第二個(gè)方式就是把它的債務(wù)和資產(chǎn)進(jìn)行出讓。調(diào)整資產(chǎn)負(fù)債表的過程就是資產(chǎn)減記。由于美國的會計(jì)制度非常之嚴(yán)格，要求銀行必須得減記，于是大量的銀行就開始減記，通常有兩條路：要么找投資者，要么縮小業(yè)務(wù)。找投資者比較困難，于是銀行就開始出讓業(yè)務(wù)。當(dāng)各個(gè)銀行紛紛開始出讓的時(shí)候，然后這個(gè)價(jià)格會持續(xù)下跌，越跌越虧，越虧越賣，于是“次貸”馬上就波及到正債。銀行剛開始賣不太好的(次債)，但是到后來還是不行，于是就得賣好的(正債)。結(jié)果好的也跌價(jià)，于是就賣更好的，那么“次貸危機(jī)”就開始向其他金融市場蔓延。整個(gè)次貸大概只有六千億美元，但是經(jīng)過這么一個(gè)過程，現(xiàn)在大概損失已經(jīng)超過15,000億美元，而且還在繼續(xù)惡化中。

那么這次金融危機(jī)對中國的金融體系產(chǎn)生了哪些影響呢?我認(rèn)為，中國的金融體系受到的直接沖擊很小。說到底，中國是一個(gè)大國，它的經(jīng)濟(jì)增長的支撐點(diǎn)可以有多個(gè)。但是，有一點(diǎn)必須明白，我國經(jīng)濟(jì)增長的基礎(chǔ)必須重新放在依靠內(nèi)需及技術(shù)進(jìn)步的軌道上來，而不能再寄望于歐美的虛擬經(jīng)濟(jì)造成的“市場”的復(fù)蘇與擴(kuò)大。這種轉(zhuǎn)變迫在眉睫!唯有這樣，以中國為首的亞洲國家才有可能與西方經(jīng)濟(jì)發(fā)展周期相脫節(jié)，從而避過這場危機(jī)。中國是有能力和可能做到這點(diǎn)的，因?yàn)橹袊呢?cái)政有盈余、順差也能保持下去。

一、問題的提出

隨著中國加入世貿(mào)組織,2007年金融過渡期結(jié)束,中國投資市場將全面對外開放。關(guān)于中國金融開放可能面臨的風(fēng)險(xiǎn),有的學(xué)者發(fā)出了嚴(yán)正警告:“金融對外開放,做個(gè)不恰當(dāng)?shù)谋扔?其風(fēng)險(xiǎn)甚至可能大于讓美國的所有航母編隊(duì)開到中國臨近海域……金融戰(zhàn)爭的隱蔽性和無戰(zhàn)例借鑒、無實(shí)戰(zhàn)演練的殘酷性,對中國的國家防務(wù)是一個(gè)重大的挑戰(zhàn)”[1]我們要理解中國金融改革的難點(diǎn)和困惑,首先要能夠理解中國金融必須面對并要嵌入其中的世界金融市場結(jié)構(gòu)及其運(yùn)行機(jī)制。從經(jīng)濟(jì)理論發(fā)展來看,到目前我們?nèi)哉J(rèn)可市場有其不以人的意志為轉(zhuǎn)移的客觀規(guī)律。但隨著對市場的認(rèn)識的深入,這個(gè)問題已經(jīng)不是我們關(guān)注的重點(diǎn)了,我們的困惑是:我們的金融發(fā)展是不是一定要選擇市場運(yùn)行模式?在全球化背景下,我們是否一定要選擇對這種全球金融市場結(jié)構(gòu)的嵌入?嵌入可能導(dǎo)致的后果是什么?我們?nèi)绾我?guī)避風(fēng)險(xiǎn),或者說規(guī)避可能發(fā)生的金融危機(jī)?而這些問題本身,是金融改革和金融制度以及微觀金融機(jī)構(gòu)本身所無法回答的。在全球化背景下必須有一個(gè)推進(jìn)金融改革,構(gòu)建這一金融制度的主體來給出答案。于是誰能成為宏觀結(jié)構(gòu)性金融改革和推進(jìn)的主體就成為我們要討論問題的關(guān)鍵。

二、嵌入性理論解釋框架

“嵌入性理論”(embeddednesstheory)是卡爾·波蘭尼對社會思想最為著名的一個(gè)貢獻(xiàn),波蘭尼認(rèn)為,在19世紀(jì)之前,人類經(jīng)濟(jì)一直都是嵌入在社會之中的。①但是隨著資本主義市場的發(fā)展,金錢和市場開始駕馭一切,最終使得一切包括社會都被嵌入到經(jīng)濟(jì)體系結(jié)構(gòu)中。這一邏輯本身蘊(yùn)涵了人類社會悲劇命運(yùn)的結(jié)果。波蘭尼認(rèn)為市場交易有賴于信任、相互理解和法律對契約的強(qiáng)制執(zhí)行。完全自發(fā)調(diào)節(jié)的市場經(jīng)濟(jì)是以一項(xiàng)烏托邦的建構(gòu)。回歸到我們要討論的主題,中國的金融改革、金融制度的構(gòu)建在全球化背景下,一直是圍繞金融的市場化和自由化來進(jìn)行的。波蘭尼的話今天無疑仍然值得我們反省和深思:“我們的主題是:這種自我調(diào)節(jié)的市場的理念,是徹頭徹尾的烏托邦。除非消滅社會中的人和自然物質(zhì),否則這樣一種制度就不能存在于任何時(shí)期,它會摧毀人類并將其環(huán)境變成一片荒野?！盵2]面對全球化下的全球化金融危機(jī),新自由主義華盛頓共識的鼓吹者們?nèi)匀粓?jiān)持認(rèn)為,問題的根源在政府的干預(yù)。

對于轉(zhuǎn)型國家而言,實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵是“讓價(jià)格就位”,并通過私有化和自由化把政府從經(jīng)濟(jì)中趕出去。在他們看來發(fā)展不外乎就是資本的積累以及資源配置效率的提高這樣的技術(shù)性的東西。但是根據(jù)波蘭尼的觀點(diǎn)我們可以看出,轉(zhuǎn)型本身絕不僅僅是一個(gè)經(jīng)濟(jì)問題,其本質(zhì)是要實(shí)現(xiàn)社會的轉(zhuǎn)型。從世界的金融危機(jī)我們不難看出一個(gè)共同的特點(diǎn):金融危機(jī)本身絕不僅僅只是我們通常認(rèn)為的資本、貨幣等要素體系而形成的危機(jī),在危機(jī)中隨著金融體系的支撐要素心理、信用的崩潰,最終破壞的是一種社會長久建立起來的社會契約關(guān)系結(jié)構(gòu)。一種金融制度體系在經(jīng)歷危機(jī)后能很快恢復(fù)并被建立起來,但是信心、信用、契約和社會結(jié)構(gòu)關(guān)系的建立卻需要很長時(shí)間。這一點(diǎn),就是波蘭尼通過“嵌入”告訴我們的金融危機(jī)破壞性后果的實(shí)質(zhì)。同時(shí)在其中他也向我們預(yù)示了金融危機(jī)甚至市場經(jīng)濟(jì)缺陷本身的解決辦法。

三、東南亞金融危機(jī)———一場絕非偶然的國際金融“行動(dòng)”

論文關(guān)鍵詞:經(jīng)濟(jì)形勢;金融危機(jī);G20峰會

論文摘要:金融危機(jī)愈演愈烈,使得各國的經(jīng)濟(jì)形勢日益惡化。為有效應(yīng)對這場危機(jī),各國領(lǐng)導(dǎo)人在G20峰會上達(dá)成多項(xiàng)共識,以加強(qiáng)國際間的合作,緩解經(jīng)濟(jì)衰退。本文在分析當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢的基礎(chǔ)上,指出G20峰會上提出的應(yīng)對措施的積極作用。

由美國次貸危機(jī)引發(fā)的金融海嘯給各國經(jīng)濟(jì)帶來沉重打擊,目前已引起世界各國人民的高度關(guān)注,例如4月2日在英國倫敦舉行的二十國集團(tuán)(G20)峰會便是很好的明證。在峰會上,各國領(lǐng)導(dǎo)人達(dá)成多項(xiàng)共識,以加強(qiáng)國際間的合作、共同應(yīng)對日益嚴(yán)重的金融危機(jī)。

一、當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢

金融危機(jī)已席卷全球,沒有一個(gè)國家可以獨(dú)善其身、置身事外,可謂造成影響的范圍非常廣;危機(jī)使各國經(jīng)濟(jì)面臨嚴(yán)重衰退,全球整體的經(jīng)濟(jì)形勢不容樂觀,可謂造成影響的程度非常深。

(一)美國的經(jīng)濟(jì)形勢

2007年以來，由美國次貸危機(jī)所引發(fā)的華爾街金融風(fēng)暴快速席卷整個(gè)國際金融市場，演變成全球性金融危機(jī)。認(rèn)清金融危機(jī)對中國壽險(xiǎn)公司的影響，不僅能夠更好的應(yīng)對此次金融危機(jī)所帶來的沖擊，而且有利于中國壽險(xiǎn)公司在劇烈變化的國際金融格局中占據(jù)有利地位，為長遠(yuǎn)發(fā)展奠定基礎(chǔ)。

一、金融危機(jī)對中國壽險(xiǎn)公司的影響

此次國際金融危機(jī)在重創(chuàng)投資銀行、商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)的同時(shí)，也將觸角伸向了保險(xiǎn)行業(yè)。盡管中國壽險(xiǎn)公司在國家政策壁壘的保護(hù)下，沒有出現(xiàn)由于直接投資金融衍生品而帶來的財(cái)務(wù)危機(jī)，受國際金融危機(jī)的波及相對較小，但這對于實(shí)施“引進(jìn)來，走出去”發(fā)展戰(zhàn)略的中國保險(xiǎn)業(yè)來說，依然是一次不小的打擊。當(dāng)前，中國保險(xiǎn)公司受到了以下四方面影響。

1.企業(yè)凈利潤大幅下滑

國際金融危機(jī)引發(fā)的全球投資市場疲軟造成中國各壽險(xiǎn)公司凈利潤大幅下降。上市公司2009年一季度季報(bào)披露，中國人壽實(shí)現(xiàn)凈利潤53.87億元，比上年同期的34.74億元增長了55％；中國平安實(shí)現(xiàn)凈利潤15.36億元，比上年同期下滑66.4％；中國太平洋實(shí)現(xiàn)凈利潤2億元，比上年同期下滑88.88％.

2.營業(yè)收入穩(wěn)步提升

論文關(guān)鍵詞:金觸危機(jī)后危機(jī)時(shí)代國際貿(mào)易貿(mào)易保護(hù)經(jīng)濟(jì)形勢現(xiàn)狀策略

論文摘要:2008年美國次貨危機(jī)攀發(fā)，金觸危機(jī)很快艾延全球，給世界經(jīng)濟(jì)帶來強(qiáng)烈發(fā)撼。時(shí)至2010年，這場風(fēng)基最強(qiáng)勁的勢頭已經(jīng)過去，全球經(jīng)濟(jì)開始回吸。后危機(jī)時(shí)代世界經(jīng)濟(jì)呈現(xiàn)出祈的特點(diǎn)，高失業(yè)率、預(yù)期通脹率、國際貧易竟?fàn)幖觿　?，易保護(hù)重?cái)嗵ь^……在這樣的形勢下，中國的國際貧易艱難發(fā)展。面對祈的經(jīng)濟(jì)扶序，我們應(yīng)該積極訓(xùn)整對外貧易政策，以在祈一槍竟?fàn)幹惺⑷「欣膶ν庳氁椎匚弧?/p>

2008年，潛伏已久的美國次級房貸問題全面爆發(fā)，掀起金融市場的狂風(fēng)巨浪，貝爾斯登岌岌可危，雷曼兄弟土崩瓦解，AIG直面流動(dòng)性危機(jī)，房地美、房利美巫待注資……這場金融危機(jī)強(qiáng)烈震撼了美國經(jīng)濟(jì)，使其遭受二戰(zhàn)以來最大的經(jīng)濟(jì)危機(jī)，并且很快蔓延至北美洲、歐洲、大洋洲直至席卷全球，世界經(jīng)濟(jì)經(jīng)歷了一場巨大浩劫。時(shí)至今日，全球經(jīng)濟(jì)體已經(jīng)挺過這場風(fēng)暴的中心，逐漸過渡到“后危機(jī)時(shí)代”。

這場令人談之色變的金融危機(jī)一度使世界經(jīng)濟(jì)低迷，公眾信心喪失，在與之周旋抗衡的過程中，全球經(jīng)濟(jì)形勢發(fā)生了新的變化，國際貿(mào)易也出現(xiàn)了新的特點(diǎn)。據(jù)世貿(mào)組織(WTO)統(tǒng)計(jì)，2009年世界貿(mào)易總額下降12%，降幅為60年來之最，而中國在2009年成為全球第一大出口國。在這樣的情況下，我國的外貿(mào)出口一方面面臨極為不穩(wěn)定的經(jīng)濟(jì)大背景，另一方面又因?yàn)橘Q(mào)易競爭力的增加而承受著來自其他國家日趨強(qiáng)勁的貿(mào)易保護(hù)壓力。這就要求我們適應(yīng)國際經(jīng)濟(jì)形勢的變化，尋求出口貿(mào)易新模式，從而推進(jìn)我國國際貿(mào)易又好又快的發(fā)展。

1當(dāng)前世界經(jīng)濟(jì)形勢分析

1.1世界經(jīng)濟(jì)止跌回升.增速緩慢

進(jìn)入新世紀(jì)以來，國際經(jīng)濟(jì)金融形勢發(fā)生了很大的變化，經(jīng)濟(jì)全球化在曲折中向前發(fā)展，金融對全球經(jīng)濟(jì)的影響進(jìn)一步加深。2001年12月11日，經(jīng)歷15年的艱辛談判之后，我國正式加入世貿(mào)組織，以此為標(biāo)志，我國經(jīng)濟(jì)進(jìn)入全方位、深層次開放的新時(shí)期。經(jīng)濟(jì)全球化并非遠(yuǎn)在天邊的事，而是就在我們的身邊，可以說，滲透到我們生活的各個(gè)領(lǐng)域，改變著我們的觀念和生活方式，對中央銀行監(jiān)管工作提出了新的挑戰(zhàn)。

一、人民銀行監(jiān)管工作面臨的新形勢、新挑戰(zhàn)

在經(jīng)濟(jì)全球化背景下，全球的產(chǎn)品、服務(wù)、資本等通過國際化大生產(chǎn)、國際貿(mào)易、國際投資跨國界流動(dòng)，各種資源的利用也超越了國界，在全球范圍內(nèi)實(shí)現(xiàn)資源的優(yōu)化配置，世界市場形成一個(gè)整體，國家與國家之間的經(jīng)濟(jì)聯(lián)系和交往更加緊密。資本的國際流動(dòng)是推進(jìn)經(jīng)濟(jì)全球化的最活躍因素，而資本流動(dòng)是通過金融機(jī)構(gòu)和金融工具實(shí)現(xiàn)的，因此，也加速了金融全球化的歷史進(jìn)程。我國經(jīng)濟(jì)、金融呈現(xiàn)出明顯的國際化趨勢，已成為參與經(jīng)濟(jì)、金融全球化的重要力量。因此，充分認(rèn)識經(jīng)濟(jì)、金融全球化的影響，強(qiáng)化對有關(guān)問題的研究，以應(yīng)對挑戰(zhàn)，是擺在我們面前的重大課題。

（一）金融全球化加快了金融風(fēng)險(xiǎn)的傳播，加大了監(jiān)管的難度，給金融監(jiān)管工作提出了新的挑戰(zhàn)

全球金融市場的一體化，加大了國家宏觀調(diào)控的難度，將促使我國貨幣政策的制定和實(shí)施更多地考慮國際市場因素?？鐕y行的進(jìn)入，國內(nèi)銀行業(yè)面臨著生存和發(fā)展的強(qiáng)大壓力。外資銀行將與中資銀行搶奪市場，爭攬客戶，一批優(yōu)質(zhì)客戶可能被流失，業(yè)務(wù)市場份額將出現(xiàn)重新劃分；金融人才的流失也給我們提出了新的挑戰(zhàn)。

面對國際金融業(yè)全球化的發(fā)展趨勢，加入世貿(mào)組織后，我國將融入金融全球化的歷史進(jìn)程，不僅要防范內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)，還要防范外部帶來的風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)，對我國的監(jiān)管制度、監(jiān)管方式、監(jiān)管理念、監(jiān)管體制帶來嚴(yán)重的沖擊，加大了金融監(jiān)管的難度。如何確保我金融體系不受國際金融風(fēng)險(xiǎn)的沖擊，金融監(jiān)管工作必須適應(yīng)入世后金融全球化的要求，提高參與金融全球化并獲益的能力，已成為我們面臨的重大課題，對金融監(jiān)管工作提出了新的挑戰(zhàn)。

同志們：

按照培訓(xùn)班的安排，今天由我和大家共同學(xué)習(xí)討論當(dāng)前財(cái)政經(jīng)濟(jì)有關(guān)問題，重點(diǎn)就全球金融危機(jī)對我國財(cái)政經(jīng)濟(jì)的影響、如何正確把握財(cái)政運(yùn)行的一般規(guī)律、當(dāng)前形勢下的財(cái)政政策措施等三個(gè)問題展開討論。希望通過學(xué)習(xí)討論，進(jìn)一步增進(jìn)我們對財(cái)政工作背景的了解和把握，進(jìn)一步堅(jiān)定我們貫徹落實(shí)黨中央、國務(wù)院及省委重大決策部署的信心和決心，全面推進(jìn)財(cái)政改革發(fā)展，為完成“保增長、保民生、保穩(wěn)定”的各項(xiàng)工作任務(wù)做出貢獻(xiàn)。

一、金融危機(jī)與財(cái)政問題

由美國次貸危機(jī)演變而來的全球金融危機(jī)，可以說是自上世紀(jì)30年代“大蕭條”以來最嚴(yán)重的一場金融危機(jī)，其波及范圍之廣、沖擊力度之強(qiáng)、連鎖效應(yīng)之快是前所未有的。這場危機(jī)不僅使全球金融業(yè)遭受重創(chuàng)，而且已經(jīng)嚴(yán)重波及到了實(shí)體經(jīng)濟(jì)。值得關(guān)注的是，隨著金融危機(jī)的不斷演變，將可能引發(fā)的是全球金融、經(jīng)濟(jì)乃至政治格局的重新調(diào)整，影響十分深遠(yuǎn)。我想，作為一名財(cái)政工作者，全面認(rèn)識危機(jī)產(chǎn)生的復(fù)雜背景，深入了解危機(jī)給財(cái)政工作帶來的巨大影響，對提高我們對全局工作的把握能力，增強(qiáng)財(cái)政工作的針對性和有效性，具有十分重要的意義。

（一）美國次貸危機(jī)產(chǎn)生的原因。

眾所周之，這場全球金融危機(jī)發(fā)端于美國的次貸危機(jī)。次貸危機(jī)的全稱是發(fā)生在美國房地產(chǎn)市場的次級住房抵押貸款的危機(jī)。次級住房抵押貸款，是指面向信用記錄不好、償還能力較差或者負(fù)債較重的客戶提供的住房按揭貸款。這類貸款具有利息高、風(fēng)險(xiǎn)大的特點(diǎn)，很容易發(fā)生違約現(xiàn)象。但是，在美國利率不斷降低、房價(jià)持續(xù)走高以及舉債消費(fèi)習(xí)慣等多種因素的共同推動(dòng)下，次級住房貸款市場異?；鸨?。

編者按：本文主要從金融危機(jī)對中國壽險(xiǎn)公司的影響；中國壽險(xiǎn)公司的應(yīng)對策略進(jìn)行論述。其中，主要包括：實(shí)施“引進(jìn)來，走出去”發(fā)展戰(zhàn)略的中國保險(xiǎn)業(yè)來說，依然是一次不小的打擊、企業(yè)凈利潤大幅下滑、營業(yè)收入穩(wěn)步提升、大多數(shù)壽險(xiǎn)公司償付能力略有下降但依然充足、調(diào)整資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，加強(qiáng)實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)管理、隨著中國金融市場與國際金融市場的接軌，勢必面臨更多的機(jī)遇和挑戰(zhàn)、轉(zhuǎn)變壽險(xiǎn)公司經(jīng)營理念、對宏觀經(jīng)濟(jì)形勢和國家政策進(jìn)行科學(xué)的研究分析，提前進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)防范、加強(qiáng)銀行合作、發(fā)展保障型產(chǎn)品、形成一支高素質(zhì)營銷隊(duì)伍等，具體請?jiān)斠姟?/p>

摘要：自2007年以來，源于美國的次貸危機(jī)逐步演變成為全球性的金融危機(jī)，給中國壽險(xiǎn)公司造成巨大的影響。本文研究了金融危機(jī)對中國壽險(xiǎn)公司的各方面影響，并初步探討了中國壽險(xiǎn)公司的應(yīng)對策略。

關(guān)鍵詞：金融危機(jī)；中國壽險(xiǎn)公司；影響；應(yīng)對策略

2007年以來，由美國次貸危機(jī)所引發(fā)的華爾街金融風(fēng)暴快速席卷整個(gè)國際金融市場，演變成全球性金融危機(jī)。認(rèn)清金融危機(jī)對中國壽險(xiǎn)公司的影響，不僅能夠更好的應(yīng)對此次金融危機(jī)所帶來的沖擊，而且有利于中國壽險(xiǎn)公司在劇烈變化的國際金融格局中占據(jù)有利地位，為長遠(yuǎn)發(fā)展奠定基礎(chǔ)。

一、金融危機(jī)對中國壽險(xiǎn)公司的影響

此次國際金融危機(jī)在重創(chuàng)投資銀行、商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)的同時(shí)，也將觸角伸向了保險(xiǎn)行業(yè)。盡管中國壽險(xiǎn)公司在國家政策壁壘的保護(hù)下，沒有出現(xiàn)由于直接投資金融衍生品而帶來的財(cái)務(wù)危機(jī)，受國際金融危機(jī)的波及相對較小，但這對于實(shí)施“引進(jìn)來，走出去”發(fā)展戰(zhàn)略的中國保險(xiǎn)業(yè)來說，依然是一次不小的打擊。當(dāng)前，中國保險(xiǎn)公司受到了以下四方面影響。

摘要：“一帶一路”倡議是以“絲綢之路”為基礎(chǔ)進(jìn)行現(xiàn)代化的延伸所形成的經(jīng)濟(jì)發(fā)展方向，不僅對我國經(jīng)濟(jì)有著較為顯著的促進(jìn)作用，還在一定程度上增強(qiáng)了全球經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，實(shí)現(xiàn)了國家與全球之間的經(jīng)濟(jì)聯(lián)系。就我國新興產(chǎn)業(yè)而言，“一帶一路”倡議的完善可以促進(jìn)其有效推廣及發(fā)展，實(shí)現(xiàn)真正意義上的“走出去”。在目前的經(jīng)濟(jì)形勢下，經(jīng)濟(jì)體制改革、產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型刻不容緩，而“一帶一路”倡議的有效開展，對這一問題有著極其重要的推動(dòng)作用，通過對外開放，加大對外投資力度，可以帶動(dòng)我國經(jīng)濟(jì)金融發(fā)展，同時(shí)可以充分融合外來經(jīng)濟(jì)體制，實(shí)現(xiàn)中西方經(jīng)濟(jì)金融的共同發(fā)展。因此，我國要結(jié)合當(dāng)下的經(jīng)濟(jì)環(huán)境，加強(qiáng)及完善“一帶一路”倡議的管理，構(gòu)建健全的經(jīng)濟(jì)金融體系。本文通過對“一帶一路”的理論分析，探討其對我國經(jīng)濟(jì)金融的連帶效應(yīng)。

關(guān)鍵詞：“一帶一路”倡議；經(jīng)濟(jì)金融；發(fā)展；連帶效應(yīng)；經(jīng)濟(jì)全球化

“一帶一路”倡議的開展為我國經(jīng)濟(jì)金融體系提供了新的發(fā)展方向，可以最大化地帶動(dòng)我國的經(jīng)濟(jì)發(fā)展，加強(qiáng)金融體系在實(shí)體經(jīng)濟(jì)中的主導(dǎo)作用。同時(shí)，“一帶一路”應(yīng)該作為我國現(xiàn)階段的經(jīng)濟(jì)戰(zhàn)略方向，緊抓以經(jīng)濟(jì)為主要核心的中心思想，從而發(fā)揮其應(yīng)有的作用效果。在實(shí)際的實(shí)施階段，要利用對實(shí)施狀況的具體分析進(jìn)行相關(guān)建設(shè)及政策的完善，確保其可以作為金融工作的有效基礎(chǔ)保障，進(jìn)一步加強(qiáng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展。

1“一帶一路”倡議的理論分析

古代“絲綢之路”建設(shè)的實(shí)施，推動(dòng)了該時(shí)期的經(jīng)濟(jì)發(fā)展，為絲綢的銷售開拓了更寬廣的渠道。2013年，我國在“絲綢之路”的基礎(chǔ)上，提出了“新絲綢之路經(jīng)濟(jì)帶”并且明確了其與“21世紀(jì)海上絲綢之路”的合作關(guān)系，正式形成了推動(dòng)現(xiàn)代化經(jīng)濟(jì)發(fā)展，實(shí)現(xiàn)全球經(jīng)濟(jì)增長，共同發(fā)展、和平發(fā)展的“一帶一路”倡議。該項(xiàng)倡議的實(shí)施規(guī)模寬廣，參與的國家涵蓋了亞、非、歐三大洲，總體數(shù)量已過百位，對于打通我國經(jīng)濟(jì)與全球經(jīng)濟(jì)的融合有著重要的意義，實(shí)現(xiàn)了各國之間的“走出去、引進(jìn)來”，通過各取所需增長本國經(jīng)濟(jì)。同時(shí)，該項(xiàng)倡議可以作為全球文化融合、經(jīng)濟(jì)金融融合、信息融合的基礎(chǔ)保障，從而推動(dòng)全球化發(fā)展、多元化發(fā)展。隨著“一帶一路”倡議的全面開展，不但我國經(jīng)濟(jì)得到了顯著提高，眾多參與國家的經(jīng)濟(jì)也得到了顯著提高，從而對全球經(jīng)濟(jì)的反饋效果明顯。同時(shí)，該項(xiàng)倡議對我國經(jīng)濟(jì)金融體系有著重要的影響，可以促進(jìn)金融發(fā)展，優(yōu)化經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)。并且，隨著“一帶一路”倡議實(shí)施力度的增強(qiáng)，對我國經(jīng)濟(jì)的連帶效應(yīng)愈加強(qiáng)烈，例如我國貨幣在國際中的地位得到了顯著提高。

2“一帶一路”建設(shè)的必要性